İş GYO 2018 / 6 Aylık Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (30.07.2018)

İş GYO 2018 / 2. Çeyrek Bilanço Analizi

2Ç18 Finansal Sonuçlar – Olumlu

Mevcut Hisse Fiyatı: 0.95 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 1.30TL
Potansiyel Getiri: %37

Olumlu etki bekliyoruz

 İş GYO 2Ç18 finansallarında, 71mn TL olan tahminimizin üzerinde ve 82mn TL piyasa beklentisi ile uyumlu 79mn TL net kar açıkladı. Net kar yıllık bazda %151 artış göstermiştir.
 Net kardaki yüksek artış InIstanbul ve Manzara Adalar projelerinde teslimlerin başlaması nedeniyle gerçekleşmiştir.
 2Ç18’de FVAÖK 95mn TL seviyesinde gerçekleşirken 102mn TL piyasa beklentisinin hafif altında ve bizim 94mn TL ile uyumlu gerçekleşmiştir.
 Finansalların hisse etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz.

Kira gelirleri satılan varlıklara karşın yıllık bazda %10 arttı

 İş GYO’nun toplam kira geliri 2Ç18’de çeyreksel bazda %2.2 artarak 53.1mn TL seviyesinde gerçekleşti. Çeyreksel bazda kira gelir artışındaki en büyük katkı Kanyon ve İş Kule projelerinden gerçekleşmiştir.
 İş GYO 2Ç18’de yeni başlayan InIstanbul ve Manzara Adalar projelerinden 570mn TL (%11 brüt marj) ve Ege Perla projesi teslimlerinden 8mn TL satış geliri kaydetmiştir (%16 brüt marj).
 Ayrıca Şirket 2Ç18’de sattığı Ankara İşbank Merkez binası ve Kartal arsasından 54.4mn TL satış geliri kaydederken satışlardan 2.2mn TL brüt zarar yazmıştır.
 Şirket 2Ç18’de toplam 689mn TL net satış geliri elde etmiş olup yıllık satışlarda yaklaşık 10 kat artış yaşanmıştır.
 İş GYO 2Ç18’de 16mn TL net finansal gider kaydetmiş ve net borç pozisyonu 2Ç18 sonunda 1.18mlr TL seviyesine düşmüştür. (1Ç18-sonu: 1.22mlr TL).
 2Ç18 finansalları sonrasında 2018 ve 2019 tahminlerimizi güncellerken 12 aylık hedef fiyatımızı ve Endeks Üzeri Getiri tavsiyemizi koruyoruz.

Raporun tamamı için tıklayın.
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin