2Ç17 Finansal Sonuçlar – Olumlu
Hedef Hisse Fiyatı: 6.22TL
Potansiyel Getiri: 5%
Beklentilerin üstünde net kar
Datagate 2Ç17’de yıllık %90 ve çeyreksel %26 artışla 6.6mn TL net kar açıklamıştır. Şirket için piyasa beklentisi bulunmamakla birlikte 2Ç17 net kar rakamı beklentilerimizin %14 üzerinde gerçekleşmiştir
Beklentilerimizden daha güçlü gerçekleşen faaliyet karlılığı, net kar rakamımızdaki farklılığın temel nedenidir.
Yıllık olarak bakıldığında, gelirlerdeki %27’lik artış ve brüt marjdaki 1.1 puanlık iyileşme (satılan malların maliyetlerinin satışa oranının 2Ç16’da 97.4’ten 2Ç17’de %96.4’e gerilemesi sebebiyle) ve faaliyet giderlerinin satışlara oranındaki azalma, net karı yıllık olarak desteklemiştir.
1Ç17 ile karşılaştırıldığında ise gelirlerdeki %6’lık düşüşe karşın, satılan malların maliyetlerinin satışlara oranındaki düşüşün desteği ile TL10mn TL olan FVAÖK 2Ç17’de çeyreksel olarak %41 artmış (FVAÖK marjı ise çeyreksel 0.9 puan iyileşmiştir) Bu ise, net karın çeyreksel olarak %26 artışında etkili olmuştur.
Datagate, Kasım 2015’te ticari alacakları için faktoring enstrümanları kullanmaya başlamıştır. Faktoring ile birlikte Şirket’in net borç pozisyonu azalmaya devam ederek 2Ç17’de 10mn TL olmuştur. (1Ç17’de 50mn TL).
Olumlu piyasa etkisi bekliyoruz.
Datagate için piyasa beklentisi bulunmamaktadır. Bununla birlikte 2Ç17 sonuçları FVAÖK ve net kar tarafında güçlü olup beklentilerimizin üzerindedir. 2Ç17 sonuçlarının hisse etkisinin olumlu olacağını değerlendiriyoruz.
Raporun tamamı için tıklayın.