Aselsan (ASELS) Öneri: “AL”, Hedef Fiyat: 22,00 TL
Fiyat 16,93 TL $2,30
Hedef Hisse Fiyatı 22,00 TL
Potansiyel Getiri 30%
Güçlü Yönler
Gelirlerinin %90’dan fazlası savunma sanayi gelirlerinden oluşan tek halka açık şirket
Savunma sanayinde yerli üretimin desteklenmesi
Haziran ayı sonunda 9,5 milyar dolarlık bakiye sipariş miktarı
2020 yılı satış gelirlerinde %40-50 büyüme beklentisi ve FAVÖK marjının %20-22 arasında olacağı öngörüsünün kurlardaki yukarı yönlü artışa bağlı olarak aşılma ihtimali
Şirketin belirttiği muhtemel projelerinin, Aselsan’ın bakiye siparişlerinde önümüzdeki dönemde de artışın devam edeceğine işaret etmesi
Kovid-19 salgınının önemli bir etkisi olmaması
Riskler
Savunma harcamalarında kesintiye gidilmesi
Savunma Sanayi Başkanlığı’nın strateji değiştirerek yerli payına önem vermemesi
Türkiye – ABD ilişkilerinin tekrar bozulması (S-400 alımı sonrası yaptırım, tedarik riski)
Aselsan’ın İNA ve benzerşirket çarpanlarına göre hesapladığımız hedef değeri 50.164mn TL’dir.
Kaynak: Ziraat Yatırım