4Ç21 Finansal Sonuçları
Öneri Yok
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2021/12 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %79,0 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %349,9 artışla 281.7 milyon TL olmuştur. 2021 yılında bir önceki yıla göre net satışları %269,4 artışla 678.7 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK’ü 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %100,2 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %492,9 artışla 76 milyon TL olmuştur. 2021 yılında bir önceki yıla göre %531,5 artışla 160.2 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 285 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 651 baz puan artışla %27,0 olmuştur. 2021 yılında bir önceki yıla göre 980 baz puan artışla %23,6 seviyesinde gerçekleşmiştir. Net karı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %164,93 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %869,3 artışla 56.2 milyon TL olmuştur. 2021 yılında bir önceki yıla göre net karı %762,0 artışla 109.1 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Net borcu 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %21,2 artışla 149 milyon TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 4Ç21’de 281,7 mn TL satış geliri (yıllık: +%349,9; çeyreklik: +%79,0), 76,0 mn TL FAVÖK (yıllık: +%492,9; çeyreklik: +%100,2) ve 56,2 mn TL net kar (yıllık: +%869,3; çeyreklik: +%164,9) açıklamıştır. Güçlü fiyatlar ve kurlardaki artış 4Ç21’de şirketin operasyonel performansını desteklemiştir. 4Ç21’de şirket yıllık %350 artışla 282 milyon TL satış geliri elde ederken, 2021 yılı gelirleri 2020 yılına göre %269 büyümeyle 679 milyon TL olmuştur. Böylelikle şirketin 600-650 milyon TL olan satış geliri beklentisini aşmıştır. Artan hacimlerde yeni ürünler, yeni şube ve işbirliklerinin katkısı olmuştur. 4Ç21’de şirket 76 milyon TL FAVÖK açıklarken, 2021 yıl sonu FAVÖK’ü yıllık %531 artışla 160 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. 2021 FAVÖK rakamı, 110-140 milyon TL olan şirket beklentisinin üzerindedir. Daha yüksek marjlı yeni ürün satışları ve yeni işbirlikleri, stok kazançlarıyla birlikte FAVÖK rakamına olumlu yansımıştır. Böylelikle FAVÖK marjı da hem yıllık hem de çeyreklik bazda artış kaydetmiştir. Şirket 2021’de yıllık %762 büyümeyle 109,1 milyon TL, 70-110 milyon TL beklentilerinin üst sınırında net kar elde etmiştir. Artan satış hacmi ve yükselen fiyatlar sonrası net borcu önceki çeyreğe göre %21 artmıştır. Şirket 2022 yılına ilişkin öngörülerini açıklamış olup güçlü performansın 2022 yılında da sürmesini beklemektedir. 900-1.200 milyon TL satış gelirleri (2021G: 679 mn TL) ve 200-340 milyon TL brüt kar (2021G: 180 mn TL) beklenmektedir. Hisse son 12 aylık verilere göre 5,6x FD/FAVÖK ve 6,6x F/K ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini hafif olumlu olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım