Ülker 2012/9 Bilanço Analizi / Turkish Yatırım – (15.11.2012)

Ülker 3Ç12’de hem kar hem ciro hem de FVAÖK marjını tüm beklentilerin üzerinde gerçekleştirmiştir.

Bu olumlu performansın nasıl elde edildiğine baktığımızda ise ; Karın 28 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerinde 42 milyon TL oluşmasında ; yüksek ciro ve düşük
faaliyet giderinin ana etmen olduğunu görmekteyiz , Satış gelirlerinini geçen yıla göre %61 yükselerek 563milyon TL’ye ulaşmasında ; çikolata konsolidasyonu ana etmedir, burada şirketin 2011 sonunda bisküvi, çikolata ve kek birimlerinin tek çatı altında toplanması ve ana faaliyet konusu dışında kalan iştiraklerin elden çıkarılmasın katkısını da hatırlatmak isterim.

FVAÖK 51 mn TL olurken, FVAÖK marjı da %9.4’e çıkmıştır ki FVAÖK’lerdeki iyileşmede dağıtım kanallarınınyeniden yapılandırılmasının etkisi yüksektir. Dağıtım kanallarında şirket geleneksel kanalla modern kanalı ayırmış ve distribütör sayısının 235’ten 102’ye indirerek daha güçlü ve etkin bir dağıtım ağına kavuşmuştur. Ülker’de mevcut hedef fiyatımız 8,60 TL %5 yükseliş potansiyeli sunduğundan TUT yönünde tavsiyede bulunmaktayız.%20 yükseliş potansiyeli taşıdığından ALIM yönünde tavsiyede bulunmaktayız.

Turkish Yatırım 2012 Kasım Aylık Bülteni

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir