Türk Telekom 2018 / 6 Aylık Bilanço Analizi / Ziraat Yatırım – (30.07.2018)

Türk Telekom 2018 / 2. Çeyrek Bilanço Analizi

“Türk Telekom Yüksek Kur Farkı Giderine Bağlı Olarak 2. Çeyrekte 888,6mn TL Net Dönem Zararı Kaydetti… “

Türk Telekom’un 2. çeyrek net dönem zararı 888,6mn TL olmuştur. Piyasanın zarar beklentisi 831mn TL, bizim zarar beklentimiz ise 876mn TL idi. Türk Telekom’un 2Ç2018 satış gelirleri %10 artışla 4.951mn TL’ye yükselirken, brüt kar %7,4 artarak 2.178mn TL olmuştur. Brüt kar marjı ise 1,1 puan gerilemeyle %44’ü göstermiştir.

Operasyonel giderler %5,6 artmış ve 1.076mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Diğer faaliyetlerden geçen sene gider yazılmazken, bu sene 2. çeyrekte 113,2mn TL gider yazılmıştır. Bu gelişmeler neticesinde faaliyet karı %1,9 azalarak 988,6mn TL’yi göstermiş ve sınırlı negatif bir görüntü çizmiştir. Faaliyet kar marjı 2,4 puan düşüşle %20’ye gerilemiştir.

Türk Telekom’un FAVÖK’ü 2Ç2017’deki 1.968mn TL’den 2Ç2018’de 1.712mn TL’ye gerilerken, FAVÖK marjı 1,8 puan düşüşle %38’i göstermiştir. UFRS 15 etkilerinden arındırılmış FAVÖK marjı %36,8 seviyesinde gerçekleşmiştir. Yatırım faaliyetlerinden gelirler 30,8mn olmuştur. Türk Telekom’un finansman öncesi faaliyet karı 939,6mn TL ile geçen senenin %0,5 üzerinde gerçekleşmiştir.

Finansman tarafında 2Ç2018’de kur farkı giderine bağlı olarak 2.045mn TL’lik net gider kaydedilmiştir. Şirket 2Ç2017’de 253,7mn TL’lik finansman geliri kaydetmişti. Şirketin vergi öncesi zararı 1.105mn TL, net dönem zararı ise 888,6mn TL olmuştur. Geçen sene aynı dönemdeki vergi öncesi kar 1.188mn TL, net kar 889,8mn TL idi.

2. çeyrek sonuçlarıyla birlikte Türk Telekom’un 2018 yılı ilk yarı net dönem zararı 832,3mn TL olmuştur. 2017 ilk yarıda net dönem karı 955,4mn TL idi.

Türk Telekom’un tahmini değerini, beklentilerimizdeki değişiklikler ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak 29.914mn TL’den 23.447mn TL’ye düşürürken, hedef hisse fiyatını da 8,55 TL’den 6,70 TL’ye çekiyoruz. Şirket için daha önceki daha önceki “AL” önerimizi ise koruyoruz.

Raporun tamamı için tıklayın.
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin