Para & Borsa

Türk Hava Yolları 2017 / 6 Aylık Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (11.08.2017)

2Ç17 Finansal Sonuçlar – Olumlu

Hedef Hisse Fiyatı: 11.55TL

Potansiyel Getiri: %31

Güçlü faaliyet karlılığı

THY 2Ç17’de piyasa beklentisinden daha iyi 194mn TL net zarar açıklamıştır. Beklentiler 460mn TL net zarar seviyesinde idi. Net zarar yaklaşık 160mn TL’lik duran varlık satışı ve 94mn TL’lik vergi geliri ile desteklenmiştir. Aksi halde net zarar beklentiler dahilinde olacak idi.

Şirket’in satış gelirleri paralel gelmesine rağmen FVAÖK rakamı piyasa beklentisinin %24 üzerindedir. Böylece FVAÖK marjı piyasa beklentisinin yaklaşık 3 puan, bizim beklentimizin 2 puan üzerinde oluşmuştur.

Birim giderler kontrol altında

THY’nin yılın ilk çeyreğinde birim yolcu getirisi dolar bazında %3.2 azalırken, birim giderleri ise %10.3 azalmıştır. Burada özellikle tasarruf programı çerçevesinde yakıt dışı giderlerde yıllık bazda düşüşler dikkat çekicidir. Hatırlanacağı üzere şirket söz konusu programa geçen sene 3Ç’de başlamış idi.

Çeyrekte özellikle Türkiye ve Afrika dışındaki tüm bölgeler Şirket’in birim yolcu gelirlerine olumlu katkıda bulunmuştur.

Sonuçlar olumlu

Şirket’in 2Ç17 sonuçları operasyonel karlılık açısından piyasa beklentilerinin üzerindedir. Net zarar rakamı konsensusdan daha iyidir. Bu nedenle sonuçların hisse üzerindeki etkisinin olumlu olacağı kanaatindeyiz.

EÜ tavsiyemizi 11.55TL hedef fiyatla sürdürüyoruz

2Ç17 sonuçlarının ardından THY için hedef fiyatımızı güncelledik. 2017 ve 2018 için FVAÖK tahminlerimizi sırasıyla %13 ve %11 arttırıyoruz. 12 aylık yeni hedef fiyatımız 11.55TL olup %31 artış potansiyeli içermektedir.

ÜCRETSİZ CANLI BORSA VE YATIRIM DANIŞMANLIĞI İÇİN HEMEN TIKLAYIN!..

Raporun tamamı için tıklayın.

Önemli Uyarı: Paraborsa.Net, özel izni olmadan hiç bir kurumun günlük bülten, portföy önerisi veya herhangi bir araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.


İlgili aramalar:

  • thyo hisse yorumları
Etiketler: , , , , , , , , , , , ,
Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. BİST isim ve logosu `Koruma Marka Belgesi` altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST`a ait olup, tekrar yayımlanamaz.
Copyright © 2010 - 2017 Para & Borsa
dpx