“Emlak Konut GYO’nun 2Ç2017’deki Net Dönem Karı 306,1mn TL ile Beklentilerin Üzerinde Gerçekleşti…”
Öneri : “AL”
Hedef Hisse Fiyatı : 3,95TL
Emlak Konut GYO’nun 2Ç2016’daki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %33 oranında azalarak 306,1mn TL’ye gerilemiş ancak hem piyasa beklentisi olan 237mn TL’nin, hem de bizim beklentimiz olan 215mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Satış gelirleri beklentimizin altında kalmasına karşın, tahminimizdeki sapmada esas faaliyetlerden diğer gelirlerin beklentimizin üzerinde gelmesi önemli bir etken olmuştur. Şirket’in brüt karı ise bir önceki yılın aynı dönemine göre %24 oranında gerileyerek 2Ç2017’de 347,6mn TL olmuştur.
İkinci çeyrek karı ile birlikte Şirket’in 2017 yılının ilk yarısındaki net dönem karı ise bir önceki yılın aynı dönemine göre ufak çaplı bir düşüşle 625,8mn TL olmuştur.
Şirket tarafından geliştirilen projelerde, 2017 yılı ilk yarısı itibariyle, toplamda 3,9 milyar TL (KDV Hariç) değerinde, 3.556 adet bağımsız bölümün satışı (ön satışlar dahil) gerçekleştirilmiştir. Şirket’in ilk yarıyıl toplamına ilişkin 3,3 milyar TL satış değeri hedefi ve 3.965 adet bağımsız bölüm satış hedefi bulunmaktaydı. Diğer yandan toplam satışların 157 adeti yabancı ülke vatandaşlarına gerçekleştirilmiştir.
Emlak Konut GYO 10 Ağustos 2017 tarihi itibariyle, Net Aktif (Varlık) Değerine göre %40 iskonto ile işlem görmektedir. Şirket’in son bir yıllık iskonto ortalaması da %40’dır.
Emlak Konut GYO’nun 2017 ilk çeyrek itibariyle düzeltilmiş net borcu 730mn TL olmuştur. Bir önceki çeyrekteki Şirket’in düzeltilmiş net borcu 47mn idi.
Emlak Konut GYO için daha önceki “AL” önerimizi koruyor ve hedef hisse fiyatında güncellemede bulunmuyoruz.
Raporun tamamı için tıklayın.