TUPRS / Tüpraş 2021 2. Çeyrek Bilanço Analizi
Kapanış Fiyatı: 99,65 TL
Hedef Fiyat: 133 TL
Tüpraş (TUPRS) 2Ç21 döneminde 1.699 milyon TL net kâr açıkladı. Geçen yılın aynı çeyreğinde 184.8 milyon TL zarar açıklamıştı. Piyasa Beklentisi Tüpraş’ın 1.163 milyon TL net kar açıklaması yönündeydi. Bu açıdan bakıldığında yüksek faaliyet karı etkisiyle beklentinin üzerinde net kar açıklamış oldu. Net kar marjı yıllık bazda 7,0 puan artış göstererek %5,0 seviyesinde gerçekleşti.
Tüpraş, Brent petrol fiyatında devam eden yükselişin de etkisiyle oluşan stok kârının desteğini finansallarına yansıtmış görünüyor. Yüksek faaliyet karı artan üretim verimliliği ve varil başına faaliyet giderlerindeki gerilemeyle 2021 yılının ikinci çeyreğinde 1.296 milyon TL vergi öncesi kar kaydetti. 2Ç dönemde 425 milyon TL vergi gelirinin desteğiyle Şirket 1.699 milyon TL net kar açıkladı.
2017’den bu yana en yüksek çeyreklik satış geliri
Yurt içi ve uluslararası satışlar 2Ç dönemde güçlü seyretmiştir. 2Ç21 döneminde satış gelirleri, yıllık %263 artış göstererek 33.687 milyon TL’ye yükseldi. Böylelikle çeyreklik bazda 2017 yılından bu yana en yüksek net satış açıklanmış oldu. Bir önceki çeyreğe göre satış gelirleri %70 arttı. Yurt içi satışları geçen yıl 2Ç’de 7.626 milyon TL iken 2Ç21’de 25.604 milyon TL olarak gerçekleşti. İhracat geçen yıl aynı dönemde 1.850 milyon TL iken, bu yıl 8.421 milyon TL oldu. Brüt kar yıllık %233,2 artışla 3,0 milyar TL olurken, brüt kar marjı yıllık -0,8 puan azalışla %8,8 seviyesinde gerçekleşti.
FAVÖK 2,5 milyar TL oldu
FAVÖK yıllık bazda %342 artış gösterirken, çeyreksel bazda %112,4 artış gösterdi ve 2,5 milyar TL oldu. FAVÖK marjı da yıllık 1,3 puan artışla %7,3 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki çeyrekte %5,9 FAVÖK marjı elde edilmişti.
6 Aylık Sonuçlar
2021 yılının ilk 6 ayına baktığımızda, şirketin satış gelirleri yıllık bazda %104,1 artışla 53,5 milyar TL’ye yükseldi. Brüt kar marjı 8,5 puan artışla %8,4 seviyesinde, FAVÖK marjı 9,2 puan artışla %6,8 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK 3,6 milyar TL olarak hesaplandı. Bu sonuçlarla birlikte şirketin 6 aylık net dönem kari 939,4 milyon TL olarak gerçekleşti.
Kaynak: İntegral Yatırım