Bizim Toptan 2017 / 4. Çeyrek Bilanço Analizi
4Ç17 Finansal Sonuçlar – Olumlu
Mevcut Hisse Fiyatı: 7.30 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 7.80TL
Potansiyel Getiri: 7%
Bizim Toptan, 4Ç17’de, beklentilerin üstünde 0.2mn TL net kar açıklamıştır. Şirket’in satışları beklentilerin üzerinde %21 oranında artarken, FVAÖK marjı da %2.7 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Bizim Toptan için tavsiyemiz Endekse Paralel Getiri olup; 4Ç17 finansalların hisse etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz.
Ana kategori satışlarında %12.6 artış
4Ç17’de Şirket’in satış gelirleri yıllık bazda %21 artarak 830mn TL olarak gerçekleşmiştir. Ana kategori satışları %12.6 oranında artarken, tütün satışları ise %40.9 oranında artmıştır. Ana kategori satışlarındaki artışta düşük baz, tütün satışlarındaki artışta da fiyat artışı beklentisi etkili olmuştur.
Şirket 4Ç17’de 6 adet yeni mağaza açılışı gerçekleştirirken; toplam 176 mağaza sayısına ulaşmıştır. Franchising operasyonlarında ise toplam 381 franchise mağazasına ulaşmıştır.
Ana kategori brüt kar marjı 13.5% seviyesinde
Ana kategorilerin %13.5 seviyesindeki brüt marjının etkisiyle konsolide brüt kar marjı 2.4 puan artarak %9.5 olarak gerçekleşmiştir. Ana kategori brüt kar marjındaki çeyrekse bazda 4.6 puanlık iyileşme şirketin optimizasyon stratejisinin başarılı sonuç verdiğini göstermektedir.
FVAÖK marjı da buna paralel olarak yıllık bazda 1.9 puan artarak %2.7 seviyesinde gerçekleş