2Ç17 Finansal Sonuçlar – Olumsuz
Hedef Hisse Fiyatı: 7.60TL
Potansiyel Getiri: 5%
Beklentilerin altında net kar; zayıf büyüme ve karlılık
Tat Gıda, 2Ç17 finansal sonuçlarında, konsensüs beklentisinin altında 9mn TL net kar açıkladı. Satışlar salça segmentindeki talep daralmasıyla beklentilerin altında gerçekleşirken, artan maliyetler nedeniyle FVAÖK marjı 4.4% seviyesinde, beklentilerin altında gerçekleşmiştir.
Hisse için Endekse Paralel tavsiyemizi koruyoruz; bugün finansalların hisse etkisinin olumsuz olmasını bekliyoruz.
Salça kategorisi satış hacimlerinde %22 daralma
Tat Gıda’nın net satış gelirleri 2Ç17’da bir önceki yıla göre aynı seviyede kalarak, 251mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Ürün segmentlerine göre bakıldığında, Tat’ın salça satış hacimleri yıllık bazda %22 daralırken, SEK satış hacimleri %8 oranında artış, Pastavilla satışları ise %12 oranında daralma kaydetmiştir. Sek’in cirosu fiyat artışları ve ürün karmasının etkisiyle %14 büyümüştür.
FVAÖK marjında çeyreksel bazda 4 puan daralma
Şirket’in konsolide brüt marjı maliyet artışlarının etkisiyle yıllık bazda 3 puan daralarak %21.4 olarak gerçekleşmiştir.
FVAÖK marjı ise yıllık bazda 4 puan daralarak, son 6 çeyreğin en düşük seviyesinde %4.4 olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderlerin satışlara oranı 1.1 puan artışla %18 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Raporun tamamı için tıklayın.