1Ç19 Finansal Sonuçlar – Olumsuz
Mevcut Hisse Fiyatı: 8.54 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 14.67TL
Potansiyel Getiri: %72
Operasyonel performans beklentiler dahilinde net zarar UFRS 16 nedeniyle arttı
Şok Marketler 1Ç19’da beklentilerden (69mn TL net zarar) daha kötü 97mn TL net zarar açıkladı.
Burada ilk kez uygulanmaya başlanan UFRS 16’nın 25mn TL’lik olumsuz etkisi söz konusudur.
Şirket yıllık bazda %37 ciro büyümesi gerçekleştirirken, FVAÖK marjı (UFRS 16 hariç) yıllık bazda 0.2 puan düşerek %3.3 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Düşük karlılık nedeniyle bugün hisse etkisinin olumsuz olmasını bekliyoruz.
Brüt kar marjı yıllık bazda 1.1 puan azalarak %22.2 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Şok UFRS 16 etkisi nedeniyle son çeyrekteki 12mn TL’lik net nakit pozisyonunda 1.5mlr TL net borca dönmüştür.
UFRS 16 ile birlikte kira sözleşmelerinin aktifleştirilen maliyetleri vadeleri boyunca dahil edilmiş ve bu toplam borcu 1.6mlr TL artırmıştır.