Selçuk Ecza Hisse Yorumu
Gedik Yatırım’a Göre Selçuk Ecza Deposunun % 28 Yükseliş Potansiyeli Var
Şirket yılın 3. çeyreğinde karını geçen yılın aynı dönemine göre % 15.6 düşürerek 31.5 milyon TL ol arak açıkladı. Net satışlar önceki çeyreğe göre %4.8 azaldı. B unda % 4.2 daralan yurtiçi satışların (1.165 milyar T L) harici en önemli etken di ğer satışlar ve promosyon gelirlerindeki daralma etkili oldu. Şirket önceki çeyrekte 33 milyon TL promosyon geliri el de ederken bu çeyrekte 23. 5 milyon TL’ye geriledi. Eczanelere önerdiği iskontolarda önceki çeyreğe göre nominal bazda azalma yaşansa da geçen seneye göre %13 artışla 15.2 milyon T L olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri nin brüt satışlara oranı önceki çeyreğe göre 0.3 puan azaldı. 4.2 milyon TL şüpheli ticari alacak karşılık giderinin etkisiyle diğer faaliyet giderlerinin artışının da sonuçlara olumsuz etkisi oldu. Önceki çeyrekte net finansal gider yazan Şirketin bu çeyrekte yaklaşık 6.9 net finansal geliri olumsuz açıklanan 3. çeyrek sonuçlarına destek oldu.
IMS’nin tüketici fiyatlarıyla sunduğu istatistiklere göre Türkiye’de 2012 yılının ilk dokuz aylık döneminde 15,50 milyar T L tutarında 1,33 milyar kutu il aç satılmış ve bu veriler üzerinden hesaplanan pazar payı verilerine göre şirketin pazar payı TL bazında % 34,07(ilk altı aylık dönem e göre 0.32 puanlık artış), kutu bazında ise %34,80(ilk altı aya göre 0.25 puanlık artış) olmuştur. Selçuk Ecza Deposu, Mart 2012 sonunda 118 Haziran 2012’de 110 olan depo sayısını 104’e düşürdü.2013 s onu itibariyl e 90’a indirmeyi planlıyor. Şirketin faaliyet gi derlerini kontrol altına alarak verimlilik sağlam aya yönelik adımlarını beğenmekteyiz. 2012 Tahminleriyle 0.9xPD/ DD çarpanıyla işlem gören Selçuk Ecza’yı bu ay portföy önerilerimize ekliyoruz.