Otomotiv Sektörü – ODMD Verileri (DOAS TI – FROTO TI – TOASO TI)
Ocak ayında %13,9’lük azalış / Değerlendirme: Olumsuz
Türkiye otomobil ve hafif ticari araç toplam pazarı, 2025 yılı Ocak ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %13,9 oranında azalarak 68.654 adet olarak gerçekleşti. Otomobil satışları, 2025 yılı Ocak ayında geçen yıla göre %12,6 oranında azalarak 55.944 adet, hafif ticari araç pazarı ise %18,8 azalarak 12.710 adet oldu. Otomobil ve hafif ticari araç pazarı 10 yıllık Ocak ayı ortalama satışlara göre %75,2 arttı.
2025 yılına ait ilk veride %13,9 daralma gösteren otomotiv sektörüne göre Ford Otosan’ın görece pozitif ayrışmış olması dikkat çekmektedir. Araştırma kapsamımızda yer alan Doğuş Otomotiv ve Tofaş ise sektör daralmasının üzerinde azalış kaydetmiştir.
■ Doğuş Otomotiv’in, Ocak ayı toplam araç satışları yıllık %16,5 azalarak 9.462 adet seviyesinde gerçekleşirken, Şirket’in pazar payı 0,4 puan azalarak %13,8 seviyesinde gerçekleşti.
■ Ford Otosan’ın Ocak ayı toplam araç satışları yıllık %1,7 azalarak 6.178 adet seviyesinde gerçekleşirken, Şirket’in pazar payı 1,1 puan artarak %9,0 seviyesinde gerçekleşti.
■ Tofaş Otomobil, Ocak ayı toplam araç satışları yıllık %48,2 azalarak 6.334 adet seviyesinde gerçekleşirken, Şirket’in pazar payı 6,1 puan azalarak %9,2 seviyesinde gerçekleşti.
Genel değerlendirme:
■ Doğuş Otomotiv için 12-aylık hedef fiyatımız 266,60 TL, önerimiz, TUT yününde. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %5 gerisinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 3,9x F/K ve 3,0x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
■ Ford Otosan için 12-aylık hedef 1.600,00 TL, önerimiz AL yönünde. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %5 gerisinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 6,1x F/K ve 11,6x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
■ Tofaş Otomobil için 12-aylık hedef fiyatımız 225,00 TL, önerimiz TUT yönünde. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %13 üzerinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 9,6x F/K ve 7,4x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Kaynak: Deniz Yatırım