Otokar 2017 / 6 Aylık Bilanço Analizi / İntegral Yatırım – (08.08.2017)

OTKAR – Olumsuz

Otokar (OTKAR) 2Ç17 döneminde beklentilerin oldukça altında kalarak 9 milyon TL zarar açıkladı. 2Ç16 döneminde 7.6 milyon TL kar elde etmişti. Bu onuca göre 6 aylık dönemde ise şirket karı 28 milyon TL seviyesinde oluştu. Net karda geçen yıl 6 aylık döneme göre %78 artış var.

Şirket’in 2:17 döneminde zarar açıklamasında satış gelirlerinde ve karlılıklardaki düşüşün ve yüksek finansman giderlerinin etkisi bulunuyor. Finansman giderleri sürpriz değil ancak satış gelirlerindeki düşüş ve bununla birlikte Faaliyet kar marjlarındaki azalma OTKAR’da zayıf bir performans getirmiş görünüyor.

Çeyreklik bazda 1Ç17’ye göre satışlar %30, FAVÖK %69 azalmış. FAVÖK Marjı ise %11.5’den %5.2’ye gerilemiş.

2Ç16’ya göre ise satışlara %18 artarken, FAVÖK marjında %9.8’den %5.2’ye düşüş var.

Altı aylık bazda bakıldığında 6A16 dönemine göre satış gelirleri %39, FAVÖK %28 büyüme göstermiş. Brüt kar marjı %25.2’den %22.7’ye, FAVÖK Marjı ise %9.6’dan %8.9’a düşmüş.

OTKAR için 2017 yılında 2 milyar TL ciro ve 180 mn TL FAVÖK beklentimiz bulunuyor. Fd/favök yaklaşımına göre 101TL hedef fiyatımız mevcut.

ÜCRETSİZ CANLI BORSA VE YATIRIM DANIŞMANLIĞI İÇİN HEMEN TIKLAYIN!..

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin