1Ç22 Finansal Sonuçları
Fiyat (TL/hisse) 2,46
Hedef Fiyat(12A, TL/hisse) Öneri Yok
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2022/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %146,9 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %286,4 artışla 1.1 milyar TL olmuştur. FAVÖK’ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %354,2 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %660,3 artışla 564.1 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 2.403 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 2.590 baz puan artışla %52,7 olmuştur. Net karı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %141,37 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğinde 190.8 milyon TL net zarar açıklamıştır. Net borcu 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %8,9 düşüşle 2.1 milyar TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 1Ç22’de 1.071 mn TL satış geliri (yıllık: +286; çeyreklik: +%147), 564 mn TL FAVÖK (yıllık: +%660; çeyreklik: +%354) ve 388 mn TL net kar (1Ç21: -191 mn TL; 4Ç21: +161 mn TL) açıklamıştır. Artan elektrik fiyatları sonrası şirketin FAVÖK’ü yıllık %660, çeyreklik %354 güçlü artış sergilemiştir. FAVÖK marjı ise hem yıllık hem de çeyreklik bazda önemli ölçüde yükseliş göstermiştir. 1Ç21’de %75 olan Çan Termik Santrali kapasite kullanım oranı 1Ç22’de %83’e (4Ç21: %57) yükselmiştir. Önceki çeyrekte 58 milyon TL net finansal gider yazan şirket, 1Ç22’de 13 milyon TL net finansal gelir elde etmiştir. Böylelikle net kar 388 milyon TL olarak açıklanmıştır. Şirketin net borcu ise çeyreklik olarak %9 azalış kaydetmiştir. Hisse son 12 aylık verilere göre 6,3x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini pozitif olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım