Bitcoin BTCUSD: Kripto bahçesi verimsizleşiyor
Mayıs ayında kritik şişkinliğe işaret ederken: 105.000 $ üstü hareketin geçmişteki gibi ivmeli çıkış getiremeyeceğini belirtmiştik. Son durumda 125.000 $ üstünden gelen, zamana yayılmış yükselişin kırıldığını görmekteyiz. Zamana yayılan yükseliş, hızını kesmiş hareketler silsilesi demektir ve geçmişten farklılık içermez. Süreklilik kalıcıdır ve düşüşün de bu sürecin parçası olarak görülmelidir.
Bakış açımız aynı ama eğlenceli şekilde belirtelim: bahçeyi sulamak için gerekli miktar yetersizdir, bunu fark ettiğiniz anda sonucu da tahmin etmek mümkündür. Yeterlilik veya yetersizlik üzerine kurulacak sayısal mekanizma ve matematik model ise sonraki süreçlerin otomatik takibini kolaylaştırmaktadır. Yapay zekayla kolaylaşan otomasyon da bunu sağlamaktadır.
Büyük dalgalanmaların getirdiği düzensizliği, bahçe benzetmesi üzerinden incelersek: çorak halden, yeşermiş, çiçeklenmiş hale geçişte en hızlı adım ilk başta olanıdır. Ortam verimsizdir, toprak kurumuştur ve ufak bir iyileşme bile etkili sonuç sağlar. Biraz zor olan sonraki aşamadır: daha yeşil çevre için daha fazla çaba (su, gübre, enerji) gerekir. Bu şekilde ilerlemenin giderek zorlaşacağı açıktır: hem ortamın güzelliğini korumak, hem de daha fazlasını istemek ekstra çaba (girdi malzemesi) gerektirir.
Piyasalarda büyük düzensizlik olması halinde, diğer bahçelerin de benzer verimsizlik de olduğu düşünülebilir. Yine de verimli bahçeler olduğunu varsayarak, buradan gelecek girdilerin çorak bölgeleri yeşerteceğini düşünebiliriz. Birleşik kaplar prensibi gibi çalışan piyasalar (bahçeler zinciri) için enerjinin bölge değiştirdiğini düşünebiliriz.
Enerji akışının yönünü tahmin etmek için de, piyasa varlık sınıfları arasındaki farklılıkları ortaya koyacak analiz araçları geliştirmek gereklidir. Analiz, varlık sınıflarındaki uyumsuzlukları ortaya koyar.
Bitcoin uyumsuzluğu
BTCUSD özelinde duruma bakarsak: uyumsuzluğu nerede yakalayabilirdik? Son 5 yıl üzerinden gidersek göreceğimiz uyumsuzluk yeterli bulgu vermektedir. Uyumsuzluk verim penceresinden okunacak ise tablo şudur: 2020 yılından bugüne haftalık bazda hareketlere bakınca giderek yavaşlayan yükseliş hızı görmekteyiz. Bir başka deyişle verim hızı giderek düşmektedir. Bahçe benzetmesiyle devam edersek, daha canlı ortam oluşturmak için gerekli girdi (su, gübre, ilaç vb.) yetersizdir.
Bu yetersizliği yine piyasa görselleştirmektedir: son 5 yıldaki göstergelerin aldığı değerlere bakarsak, ortalamada daha düşük değerler almaya başladıkları görülmektedir. Bu ortam değişmedikçe de kripto piyasanın Bitcoin lokomotifliğinde verim sağlaması giderek zorlaşmaktadır.