“İsdemir 1Ç2026’da 1,5 Milyar TL Net Dönem Karı Elde Etti…”
Öneri “AL”
Fiyat 48,28 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 68,20TL
İsdemir 1Ç2026’da 1.503mn TL net dönem karı (34,5mn USD) kaydetmiştir. Şirket geçen yılın aynı döneminde 1.027mn TL (28,4mn USD) net dönem karı elde etmişti.
Şirket’in satış gelirleri 1Ç2025’e göre %17,7 oranında artış göstererek 31.668mn TL’ye ulaşmıştır. Satışların maliyeti 29.002mn TL olarak gerçekleşirken, brüt kar ise yıllık bazda %42,7’lik artışla 2.666mn TL’ye yükselmiştir. Brüt kar marjı ise geçtiğimizin yılın aynı dönemine göre 1,5 puan artmış ve %8,4 olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler %36,2 oranında artarak 1.026mn TL olarak kaydedilmiştir. Diğer faaliyetlerden net 221mn TL gelir yazılırken, faaliyet karı 1.860mn TL olarak gerçekleşmiştir.
İlgili dönemin FAVÖK’ü 3.152mn TL (77mn USD) olarak kaydedilirken, geçtiğimiz yılın aynı döneminde İsdemir 2.172mn TL (60mn USD) FAVÖK açıklamıştı. FAVÖK marjı 2025’in aynı döneminde %8,1 iken 1Ç2026’da %10’a yükselmiştir. Şirket’in ton başına FAVÖK rakamı 1Ç2026 döneminde 62 USD/ton seviyesindedir (1Ç2025: 61 USD/ton). 1Ç2025’teki 181mn TL’lik net finansman giderine karşın, bu çeyrekte 77mn TL net gider kaydedilmiştir. 345mn TL’lik net vergi gideri sonrası Şirket’in net dönem karı 1.503mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Şirket’in 2025 yılı dördüncü çeyreğinde 11 milyar TL seviyesinde bulunan net nakit pozisyonu, bu yılın ilk çeyreğinde güçlenerek 14 milyar TL’ye yükselmiştir.
Üretim tarafına bakıldığında ise Şirket’in kapasite kullanım oranları 1Ç2026’da %96 seviyesinde gerçekleşerek yüksek seyrini sürdürmüştür.
İsdemir’in hedef hisse fiyatını, tahminlerimizdeki güncellemeler ve piyasa çarpanlarındaki değişikliklere bağlı olarak 65,00TL’den 68,20TL’ye yükseltiyoruz. Daha önceki “AL” önerimizi ise koruyoruz.
Kaynak: Ziraat Yatırım