Haftalık Bülten
Bu Hafta Ne Oldu…
Geride bıraktığımız hafta yurt içinde cari denge yurt dışında ABD ve Euro Bölgesi’nde enflasyon verileri takip edildi. ABD ve İran arasında yeniden alevlenen gerilime ilişkin gelişmeler hafta boyunca odakta kalmaya devam etti.
ABD’de tüketici fiyat endeksi, Haziran ayında aylık %0,4 azaldı. Mayıs ayında %4,2 olan yıllık enflasyon, Haziran ayında %3,5’e geriledi. ABD’de çekirdek TÜFE, Haziran’da aylık değişim göstermezken yıllık %2,6 artış gösterdi. Euro Bölgesi’nde tüketici fiyat endeksi, Haziran ayında %0,1 azalırken Mayıs ayında %3,2 olan yıllık enflasyon Haziran ayında %2,8’e geriledi.
ABD ile İran arasındaki gerilim artarken ABD Merkez Kuvvetler Komutanlığı (CENTCOM), Salı günü yaptığı açıklamada İran’a yönelik yeni hava saldırıları düzenlediğini ve İran’a karşı uygulanacak deniz ablukasının TSİ 23.00’te (ABD doğu saatiyle 16.00) yürürlüğe gireceğini duyurdu. Çarşamba günü TSİ 22.00’de (ABD doğu saatiyle 15.00) İran’a yönelik ikinci saldırı dalgası başlatıldığını açıklayan CENTCOM,, İran’a yönelik deniz ablukası kapsamında, İran’ın limanına doğru seyreden yüksüz petrol tankerini hedef aldığını belirtti .ABD Başkanı Donald Trump, ABD ordusunun İran’a yönelik ikinci saldırı dalgasını başlattığını duyurmasının ardından yaptığı açıklamada İran’ın görüşmek ve anlaşmaya varmak istediğini belirtirken İran Devrim Muhafızları Ordusu Sözcüsü Tuğgeneral Hüseyin Muhibbi, ülkesinin saldırılara karşı yürüttüğü misilleme operasyonlarının ABD’nin bölgedeki saldırı altyapısını yok etmeye odaklandığını ifade etti.
Türkiye’de, cari denge Mayıs ayında 1.459 milyon dolar açık verdi. Ödemeler dengesi tanımlı dış ticaret açığı 4.340 milyon dolar olarak gerçekleşti. Altın ve enerji hariç cari işlemler hesabı ise 3.626 milyon dolar fazla verdi. Yıllıklandırılmış verilere göre cari açık, Mayıs ayında 37,3 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Haftaya negatif başlayan ve hafta içinde 13.941-14.266 aralığında dalgalı bir seyir izleyen BİST100 Endeksi, %2,38 kayıpla 13.981,05 puandan haftayı tamamladı. 46,85’li seviyelerden haftaya başlayan Dolar/TL, 47,1715 ile rekor tazelerken Euro/TL, 54,1152 ile zirvesini yeniledi.
Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 3-10 Temmuz 2026 haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 33,5 milyon dolar hisse senedi alımı, 1.225,5 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) alımı ve 1.336,6 milyon dolar Özel Sektör Tahvil alımı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 2.016 milyon dolar azalarak 139.418 milyon dolara gerilerken, tüzel kişilerin döviz mevduatı 1.157 milyon dolar artarak 77.412 milyon dolara yükseldi. Kur korumalı mevduat (KKM) hesapları 0,7 milyon dolar azalarak 4 milyon dolar (205 milyon TL) olarak gerçekleşti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 250 sınırının altına kalmaya devam etti.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
TCMB, 2025 yılının ilk iki toplantısında politika faizini 250’şer baz puan indirerek %42,50 seviyesine çekti. TCMB politika faizini, 17 Nisan tarihli toplantısında 350 baz puan artırarak %46,00 seviyesine yükseltirken 19 Haziran toplantısında değiştirmeyerek %46 seviyesinde sabit bıraktı. 24 Temmuz tarihli toplantıda ise 300 baz puan, 11 Eylül tarihli toplantıda 250 baz puan, 23 Ekim tarihli toplantıda 100 baz puan ve 11 Aralık tarihli toplantıda 150 baz puan indirerek %38,00’e düşürdü. TCMB politika faizini, 2026 yılının ilk toplantısında 100 baz puan indirerek %37,00 seviyesine çekerken 12 Mart, 22 Nisan ve 11 Haziran tarihli toplantılarında değiştirmeyerek %37,00 seviyesinde sabit bıraktı.
Haziran 2026 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Haziran ayında %0,99 artan TÜFE’nin, Temmuz ayında %1,57, 2026 sonunda %29,14 ve 2027 sonunda %21,39 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2026 sonunda 51,47 ve 12 ay sonrasında ise 55,72 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2026 sonunda 49,2 milyar dolar, 2027 sonunda ise 42,5 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2026 ve 2027’de sırasıyla %3,2 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin ilk toplantıda %37,00 ve 2026 yıl sonunda ise %34,72 olması beklenmektedir.
Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.
Kaynak: Bizim Menkul Haftalık Bülten