Haftalık Bülten
Bu Hafta Ne Oldu…
Yurt içinde enflasyon ve sanayi üretimi yurt dışında ise ABD’de tarım dışı istihdam verileri takip edildi. ABD ve İran gerilimine ilişkin gelişmeler hafta boyunca odakta kalmaya devam etti.
ABD’de tarım dışı istihdam Nisan ayında 115 bin kişi arttı. Beklenti 65 bin kişi artması yönündeydi. İşsizlik oranı %4,3 seviyesinde sabit kaldı. ABD, İran ile savaşı sona erdirecek ve nükleer müzakereler için yeni bir çerçeve oluşturacak tek sayfalık bir mutabakat zaptı üzerinde sona yaklaşıldığını ifade ederken İran tarafı, ABD’nin savaşı sona erdirme önerisinin incelendiğini ve cevabı arabulucu Pakistan’a ileteceklerini bildirdi. ABD Başkanı Donald Trump İran anlaşmayı kabul ederse operasyonun sona ereceğini ve Hürmüz Boğazı’nın İran dahil herkese açılacağını, İran anlaşmayı kabul etmezse çok daha yoğun ve ağır şekilde bombardımanların başlayacağı yönünde açıklamalarda bulundu. Perşembe günü ABD ve İran, yaklaşık bir aydır süren ateşkesin ardından karşılıklı saldırılar gerçekleştirdi. Karşılıklı ateşkes ihlalleri sonrası üç ABD gemisine yapılan saldırıda hasar almadıklarını belirten Trump, gerilime rağmen İranlılarla görüşmelerin sürdüğünü ve anlaşmanın her an olabileceğini belirtti.
Türkiye’de tüketici fiyat endeksi, Nisan ayında %3,28 artış beklentisine karşın aylık %4,18 arttı. Mart ayında %30,87 olan yıllık enflasyon ise Nisan ayında %32,37’ye yükseldi. Yıllık çekirdek enflasyon %29,83 olarak gerçekleşti. Yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE), Nisan ayında aylık %3,17 ve yıllık %28,59 arttı. Sanayi üretimi, Mart ayında aylık %0,8 azalırken yıllık %1,1 azaldı. Sanayinin alt sektörleri incelendiğinde, madencilik ve taş ocakçılığı sektörü endeksi yıllık %5,6 ve imalat sanayi sektörü endeksi %1,3 azalırken elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi %5,8 arttı. Haftaya pozitif başlayan ve hafta genelinde alıcılı seyir izleyerek 15.167,10 ile rekor kıran BİST100 Endeksi, %4,29 kazançla 15.062,65 puandan haftayı tamamladı. 45,17’li seviyelerden haftaya başlayan Dolar/TL, 45,3674 ile zirvesini yenilerken Euro/TL, 53,5173 ile rekor tazeledi.
Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 24 Nisan-1 Mayıs 2026 haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 228,4 milyon dolar hisse senedi satışı, 282,1 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) satışı ve 194,6 milyon dolar Özel Sektör Tahvil satışı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 2.190 milyon dolar azalarak 150.804 milyon dolara ve tüzel kişilerin döviz mevduatı 2.170 milyon dolar azalarak 78.587 milyon dolara geriledi. Kur korumalı mevduat (KKM) hesapları 1,4 milyon dolar azalarak 31 milyon dolar (1,4 milyar TL) olarak gerçekleşti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 250 sınırının altına indi.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
TCMB, 2025 yılının ilk iki toplantısında politika faizini 250’şer baz puan indirerek %42,50 seviyesine çekti. TCMB politika faizini, 17 Nisan tarihli toplantısında 350 baz puan artırarak %46,00 seviyesine yükseltirken 19 Haziran toplantısında değiştirmeyerek %46 seviyesinde sabit bıraktı. 24 Temmuz tarihli toplantıda ise 300 baz puan, 11 Eylül tarihli toplantıda 250 baz puan, 23 Ekim tarihli toplantıda 100 baz puan ve 11 Aralık tarihli toplantıda 150 baz puan indirerek %38,00’e düşürdü. TCMB politika faizini, 2026 yılının ilk toplantısında 100 baz puan indirerek %37,00 seviyesine çekerken 12 Mart ve 22 Nisan tarihli toplantılarında değiştirmeyerek %37,00 seviyesinde sabit bıraktı.
Nisan 2026 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Nisan ayında %4,18 artan TÜFE’nin Mayıs ayında %1,82, 2026 sonunda %27,53 ve 2027 sonunda %20,13 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2026 sonunda 51,23 ve 12 ay sonrasında ise 53,62 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2026 sonunda 44,3 milyar dolar, 2027 sonunda ise 39,8 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2026 ve 2027’de sırasıyla %3,5 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin ilk toplantıda %37,75 ve 2026 yıl sonunda ise %32,94 olması beklenmektedir.
Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.
Kaynak: Bizim Menkul Haftalık Bülten