LOGO; Ar-Ge yatırımları destekli sürdürülebilir büyüme / AL – Hedef Fiyat: 61.30 TL (12-ay)
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY41.90
Hedef Fiyat/Hisse TRY61.30
Getiri Potansiyeli 46%
HAO 65%
Piyasa değeri TRY4,190 mln
▪ İş Uygulamaları Yazılımları Pazarı’nda Türkiye’de yerel marka olarak en büyük pazar payına sahip şirket
▪ Faturalanan gelirlerin %27’si Ar-Ge harcamalarında
▪ Avrupa ülkelerine kıyasla Türkiye ve Romanya’da düşük penetrasyon
▪ Logo Total Soft ile döviz bazlı gelir
▪ Bayi iş birlikleri ile satış kanallarında rekabetçi avantaj
PETKM; Etilen-nafta makası haftalık bazda artış gösterdi / olumlu
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY8.77
Hedef Fiyat/Hisse TRY12.80
Getiri Potansiyeli 46%
HAO 37%
Piyasa değeri TRY22,227 mln
▪ Petkim tarafından paylaşılan verilere göre, etilen-nafta makası 18 Mart 2022 tarihi itibariyle haftalık bazda 242,5 USD (%72,3) artış ile 578,0 USD seviyesine yükseldi. Etilen fiyatlarında önceki 1.458,5 USD seviyesinden 1.551,0 USD seviyesine artış görülürken (%6,3), nafta fiyatında 150,0 USD’lik bir düşüş (%13,4) yaşandı. Hatırlanacağı üzere, makas bir önceki hafta 213,5 USD seviyesinden 335,5 USD’ye toplamda 122,0 USD artış göstermişti. Etilen-nafta makasının geçen haftaki artışın ardından bu hafta da artış göstermiş olmasını Petkim açısından olumlu olarak değerlendiriyoruz.
▪ Etilen-nafta makası petrokimya endüstrisi için genel bir karlılık metriği olmakla birlikte karlılık görünümü ile ilgili daha sağlıklı yorum yapmak için nihai ürün fiyatlarının takip edilmesi gerekmektedir. Belirli petrokimya ürünlerinin fiyatlarının endeksi olması açısından Platts endeksi da bu açıdan izlenebilir. Ancak söz konusu endeksin Petkim’in ürettiği ürün gamı ile birebir örtüşmediğini belirtelim.
KAREL; Roitel Telekomünikasyon A.Ş. ile ortaklık süreci hakkında bilgilendirme / nötr
▪ Karel Elektronik’in 11 Aralık 2021 tarihli KAP açıklamasında; Roitel Telekomünikasyon A.Ş. hisselerinin %52,60’ının 2.000.000 TL bedel karşılığında sermaye artışı yoluyla edinilmesi için 10 Aralık 2021 tarihinde “Sermayeye İştirak ve Pay Sahipleri Sözleşmesi” imzalandığı, işlemin tamamlanması için Bilgi Teknolojileri ve İletişim Kurumu’nun onayına başvurulduğu duyurulmuştu.
▪ Şirket 21.03.2021 tarihli açıklamasında, Bilgi Teknolojileri ve İletişim Kurumu’nun “E98966759-050.01.04-16062” sayılı yazısı ile hisse devir işlemine onay verildiğini, Roitel Telekomünikasyon A.Ş. şirketinin bağlı ortaklığı olması için yapılacak kapanış işlemleri sürecinin devam ettiği belirtilmiştir.
▪ İlgili açıklamanın, daha önce bilinen bir gelişme ve devam eden ortaklık süreci kapsamında olması sebebiyle KAREL üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
ORGE; Gaziantep Entegre Sağlık Kampüsü Projesine ilişkin sözleşme görüşmelerine başlanması / sınırlı olumlu
▪ Şirket’in, Gaziantep ilinde inşası devam etmekte olan Gaziantep Entegre Sağlık Kampüsü Projesi’nin T1-T2 Kuleler Elektrik İşleri’nin yapımına yönelik olarak verdiği 3.827.386,56 Euro+KDV ve 45.903.260,58 TL+KDV tutarındaki teklifin kabul edildiği, ihalenin Şirket’in lehine sonuçlandığı İşveren RMİ Rönesans Medikal Taahhüt İnşaat A.Ş. tarafından Şirket’e bildirilmiştir. Şirket, işveren ile sözleşme görüşmelerine başladığını duyurmuştur.
▪ İlgili işin 424 günde bitirilmesi planlanmaktadır. Bu sebeple açıklamanın ORGE üzerindeki etkisini sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Deniz Yatırım Günlük Bülten