Piyasa Yorumu
Yarın Türkiye saatiyle 14:45’te açıklanacak olan Avrupa Merkez Bankası (ECB) toplantı kararı ve saat 16:30’da gerçekleşecek olan ECB Başkanı Mario Draghi’nin konuşması, euro ve dolayısı ile dolar endeksindeki görünüm açısından önemli olacak.
ECB’nin Aralık ayı toplantısı sonrasında, başta Almanya Merkez Bankası (Bundesbank) Başkanı Weidmann olmak üzere, ECB yönetim kurulu üyelerinin büyük çoğunluğunun şahin açıklamalarda bulunarak piyasalardaki “ECB’nin genişleyici tutumu sürecek” algısını bozmaya çalıştıkları görüldü.
Bunun yanı sıra, ECB’nin Aralık ayı toplantı tutanaklarında Bankanın sözlü yönlendirme politikasını önümüzdeki dönemde değiştirebileceğine yönelik yer alan ifadeler, parasal genişleme programının yeniden azaltılabileceği ya da bitirilebileceğine yönelik beklentileri daha da artırarak eurodaki yükselişi hızlandırmıştı.
Bu noktada eurodaki hızlı yükselişler karşısında tedbirli bir duruş sergileyen ve güvercin açıklamalar ile eurodaki yükselişlere müdahalesi ile tanınan Draghi’nin, yarınki konuşmasında eurodaki hareketlenme ile ilgili bir rahatsızlık dile getirip getirmeyeceği oldukça önemli olacak.
ECB’nin son toplantısından bu yana euro, dolar karşısında yaklaşık son üç yılın en yüksek seviyesine tırmandı. Eurodaki bu hızlı yükselişin, başta ECB Başkan Yardımcısı Vitor Constancio olmak üzere birçok ECB yetkilisini huzursuz ettiğini ve kurun hali hazırda zayıf seyretmekte olan enflasyon üzerinde baskı oluşturacağına yönelik endişeleri artırdığını gördük. Bu noktada, her ne kadar ECB yetkilileri sözlü yönlendirme politikalarında daha şahin bir patikaya girdiklerini vurguluyor olsa da, Bankanın kurdaki hareketlere kayıtsız kalmayacağını düşünüyoruz.
Dolayısı ile ECB’nin yarınki toplantısında, bir önceki toplantıya nazaran daha “dengeli” açıklamalar yapmasını ve şahin sözlü yönlendirme politikasından biraz uzaklaşması beklenebilir.
Hatırlayacağımız üzere ECB, Eylül Ayındaki toplantısında “kurdaki volatilite yakından izlenmesi gereken bir belirsizlik olarak karşımıza çıkıyor“ söylemi ile euroda oldukça sert satış baskıları yaşanmasına neden olmuş ve paritenin 1,20’nin üzerinden 1,15’lere kadar geri çekilmesine neden olmuştu. Bu noktada eurodaki mevcut tırmanışın, ECB’nin yarındaki açıklamasında bu söylemine geri dönmesine neden olabileceği görüşündeyiz. Diğer bir deyişle, ECB’nin yarınki toplantıda kurun temel hedefleri olmadığını ancak enflasyon üzerinde aşağı yönlü bir baskı oluşturması durumunda kurdaki görünümün de göz önünde bulundurulacağına yönelik bir ifade duymayı beklemekteyiz.
Böyle bir durumda da euronun dolar karşısındaki kazançlarının bir kısmını geri verebileceğini, EURUSD paritesinin ilk etapta 1,21 seviyesini hedef alacak şekilde düşüşe geçebileceğini ve dolar endeksinin ise eurodaki zayıflama ile birlikte yeniden 90 seviyesi üzerine yerleşebileceğini düşünüyoruz. Tüm bu senaryo altında USDTRY paritesinin de yönünü yukarı çevirmesi ve kısa vadede yeniden 3,80 seviyesini hedef alması beklenebilir.
EURUSD paritesindeki teknik görünüme bakacak olursak: Sabah bültenlerimizde bir süredir EURUSD paritesinde düşüşlerin alım fırsatı vermesini ve paritenin 1,23 – 1,25 bandını hedeflemesini beklediğimizi belirtiyorduk. Paritenin, güçlü euro – zayıf dolar dinamiği ile birlikte yükseliş eğilimini koruduğu ve 1,23 seviyesi üzerine yerleşmiş olduğu görülüyor. Ancak bu noktada 1,24 – 1,25 bandının önemli bir direnç bölgesi olması, paritenin bu seviyelerden aşağı yönlü bir düzeltme yapabileceği ihtimalini doğuruyor.