Çelebi 2018 / 1. Çeyrek Bilanço Analizi
Mevcut Hisse Fiyatı: 34.70 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 39.75TL
Potansiyel Getiri: %15
1Ç18 Finansal Sonuçlar – Olumlu
Daha iyi karlılık
Çelebi 1Ç18 finansallarında, beklentilerin üzerinde 10mn TL net kar açıkladı. Piyasa beklentisi 5mn TL seviyesindeyken bizim beklentimiz 4mn TL seviyesindeydi
Ciro beklentiler dahilinde gelirken ve FVAÖK marjı piyasa beklentisinin 2puan üzerinde gerçekleşti.
Türkiye dışında hizmet verilen uçak sayısında büyüme devam ediyor
İlk çeyrekte yer hizmetleri satışları %28, kargo gelirleri ise %21 artmıştır. Böylece ciro geçen senenin %23 üzerinde gerçekleşmiştir.
Yurtiçinde hizmet verilen uçak sayısı %6 düşerken, bu oran Hindistan ve Macaristan’da ise %14 artış şeklindedir.
Sonuçların hisse etkisinin olumlu olacağını düşünüyoruz
Karlılık beklentilerin üzerindedir. Bu nedenle sonuçlara piyasa tepkisinin olumlu olacağı düşünüyoruz.
Tavsiyemizi EP olarak sürdürüyoruz
Geçen senenin düşük baz olması ve hissenin son üç ayda endeksin %21 üzerinde performans göstermesi nedeniyle şirket için olumluya dönmeden önce marjlardaki iyileşmenin devamını görmek isteriz. Bu nedenle hisse için nötr görüşümüzü sürdürmeye devam ediyoruz.