Yatırım Stratejimiz
ABD piyasaları haftaya yarı iletken ve yapay zekâ hisseleri öncülüğünde pozitif başladı. Philadelphia Yarı İletken Endeksi’nin %2,2 yükseldiği günde Broadcom, Apple ile özel çip geliştirme anlaşmasının 2031 yılına kadar uzatıldığı haberinin ardından %3,7 değer kazandı. Teknoloji sektöründeki %1,3’lük yükselişin desteğiyle Nasdaq %1,12, S&P 500 %0,72 ve Dow Jones %0,29 artışla günü tamamladı. Bununla birlikte, S&P 500’de düşen hisse sayısının yükselenlerden fazla olması, endekslerdeki hareketin genele yayılmaktan çok büyük ölçekli teknoloji ve çip şirketlerinde yoğunlaştığını gösterdi. Yarı iletken sektöründeki yükselişi, geçtiğimiz haftalarda yüksek değerlemeler, borçla finanse edilen yapay zekâ yatırımları ve teknoloji şirketlerinin artan sermaye harcamalarına ilişkin endişeler sonrasında gelen bir tepki hareketi olarak değerlendiriyoruz. Hedge fonların dört hafta üst üste çip hisselerinde satış yapması da sektörde kısa vadeli pozisyonların önemli ölçüde azaltıldığına işaret ediyor. Bu nedenle bilanço beklentileri güçlü kalmakla birlikte, çip hisselerinde yüksek oynaklığın devam etmesini bekliyoruz. Bu hafta başlayacak ikinci çeyrek bilanço sezonunda beklentiler oldukça yüksek. FactSet verilerine göre S&P 500 şirketlerinin toplam kârlarının geçen yılın aynı dönemine kıyasla %23,3 artması beklenirken, pozitif kâr tahmini açıklayan şirketlerin oranı %57 ile uzun dönem ortalamalarının belirgin şekilde üzerinde bulunuyor. Teknoloji sektöründe ise yapay zekâ yatırımları, güçlü veri merkezi talebi ve yarı iletken fiyatlamalarının etkisiyle kâr artışının yaklaşık %65’e ulaşabileceği tahmin ediliyor. Ancak güçlü beklentilerin fiyatlara önemli ölçüde yansımış olması nedeniyle yatırımcıların yalnızca gerçekleşen sonuçlara değil, şirketlerin yılın ikinci yarısına ilişkin satış, marj ve yatırım harcaması öngörülerine odaklanacağını düşünüyoruz. Haftanın bir diğer önemli gündem maddesi, Fed’in 16–17 Haziran toplantısına ait tutanakların Çarşamba 21.00’de yayımlanması olacak. Tutanaklarda üyelerin enflasyon, enerji fiyatları ve olası faiz artırımı konusunda ne ölçüde ayrıştığı takip edilecek. Daha şahin bir metin tahvil faizleri üzerinden teknoloji hisselerinde yeniden satış baskısı yaratabilirken, enflasyon risklerinin sınırlı görüldüğüne yönelik ifadeler yarı iletken ve büyüme hisselerindeki toparlanmayı destekleyebilir.
BIST 100 endeksi haftanın ilk işlem gününe %0,51 yükselişle 14.491,23 puandan başlarken, gün içinde alımların güçlenmesiyle 14.629,66 seviyesine kadar yükseldi. Ancak yükselişle satışlar ile karşılanması sonrasında kazançlarının büyük bölümünü geri veren endeks, günü %0,05’lik sınırlı yükselişle 14.424,54 puandan tamamladı. Toplam işlem hacminin 191,3 milyar TL ile görece yüksek gerçekleşmesine karşın endeksin zirve seviyelere yakın tutunamaması, piyasanın yeterince güç toplayamadığını gösterdi. Hisse bazında THYAO, hedef fiyat artışlarının öne çıktığı raporların desteğiyle %3,9 yükselirken, 30,3 milyar TL’lik işlem hacmiyle endekse en güçlü pozitif katkıyı sağlayan hisseler arasında yer aldı. BIMAS ise açıkladığı 1 milyar TL büyüklüğündeki pay geri alım programının yarattığı olumlu fiyatlamayla günü %3,9 primle tamamladı. Cuma günü %5’e yakın değer kaybeden bankacılık sektörü, haftaya tepki alımlarıyla başlamasına karşın bu kazanımları koruyamayarak günü yatay seviyelerde kapattı. Piyasaların bugün ana gündemini, ABD Başkanı Donald Trump’ın NATO Liderler Zirvesi kapsamında gerçekleştireceği Türkiye ziyareti oluşturacak. Trump’ın Ankara’ya geliş saati ile Cumhurbaşkanı Erdoğan’la yapacağı ikili görüşmenin kesin saati henüz açıklanmazken, görüşmede savunma sanayii işbirliği, F-35 programı, CAATSA yaptırımları, Suriye, Rusya-Ukrayna savaşı ve bölgesel güvenlik başlıklarının öne çıkması bekleniyor. NATO programında 12.45’te başlayacak Savunma Sanayii Forumu’nda savunma üretiminin artırılması, ortak tedarik projeleri, yeni yatırımlar ve teknolojik işbirliği başlıkları takip edilecek. 14.00’te NATO Genel Sekreteri Mark Rutte ile Ukrayna Devlet Başkanı Zelenskiy’nin açıklamaları ve 18.30’da devlet ve hükûmet başkanları için düzenlenecek akşam yemeği takip edilecek. Zirvede savunma harcamalarının artırılması, ortak silah üretimi ve tedariki ile Ukrayna’ya desteğin sürdürülmesi ana gündem maddeleri olacak; NATO liderlerinin esas toplantısı ise yarın gerçekleştirilecek. TUIK mevsimsellikte arındırılmış enflasyon verilerini ve TCMB’nin Haziran ayı fiyat gelişmeleri değerlendirmesi dün açıklandı. Mevsimsellikten arındırılmış tüm göstergelerde gerileme, aylık ana eğilimde sınırlı olsa gerilemesi, yıllık manşet enflasyondaki 0,50 puanlık düşüş ve çekirdek göstergelerdeki iyileşme 23 Temmuz PPK toplantısı öncesinde faiz indirim patikasının sürdürülmesini destekleyen unsurlar olurken; üç aylık ortalamalardaki sınırlı yükseliş ile işlenmiş gıda ve tütün fiyatlarındaki katılık, muayene fiyatlarında sınırlı etkiye işaret etti. 23 Temmuz TCMB PPK toplantısına kadar Temmuz ayı enflasyonuna beklentiler ve TCMB rezervlerinde artışın devamı haftalık fonlamanın yeniden açılması beklentisini canlı tutacaktır.
Günlük Hisse Fikirleri
TCMB’nin net rezervlerinde artış ve ay içerisinde haftalık fonlamayı açabilme ihtimali ile GARAN ve ISCTR’yi; Meram Elektrik Dağıtım’ı tam konsolide edecek olan ALARK’ı ile yatırımların büyük kısmını yılın geri kalanına bırakan elektrik dağıtımının diğer büyük oyuncusu ENJSA günlük öneriler listemizde yer veriyoruz.
Kaynak: Destek Yatırım Günlük Bülten