1Ç17 Finansal Sonuçlar – Olumlu
Potansiyel Getiri: %8
Beklentilerin üzerinde net kar.
Aygaz 1Ç17 sonuçlarında hem piyasa beklentisi olan 120mn TL hem de bizim beklentimizin olan 125mn TL’nin üstünde 157mn TL net kar açıklamıştır.
Operasyonel tarafta ise Aygaz piyasa beklentisi ve bizim beklentimiz ile uyumlu 101mn TL FVAÖK açıklamıştır.
Otogaz talebinde hafif bir daralma var.
1Ç17’de, yurtiçi LPG satışları yıllık bazda %2 azalarak 253bin tona erişmiştir. Yurtdışı ve toptan LPG satışları ise %30 artarak 274bin ton olmuştur. 1Ç17’de otogaz satışları (166bin ton) yıllık bazda %3 azalırken, tüpgaz satışları ise 79bin ton ile yıllık %0.2 artmıştır.
Müşteri satış fiyatları, 2016’nın birinci çeyreğine göre tüplü gazda %22 ve otogazda %29 artmıştır.
2016 yılında toplam vergi tutarı otogazdaki ÖTV artışının etkisiyle otogazda %17, tüpgazda ise %9 artmıştır.
Operasyonel sonuçlar genel olarak beklentilerle uyumludur. Şirketin kaydettiği 101mn TL FVAÖK beklentilerle uyumludur.
İştirak gelirleri beklentilerin üstünde
Aygaz çoğunluğu Tüpraş’tan olmak üzere iştirak geliri olarak 90mnTL gelir kaydetmiştir.
Net kar beklentilerden iyi
İştirak gelirlerindeki artış net karı artırmıştır.
Sonuçların hisse üzerinde olumlu etki yapmasını bekliyoruz. 1Q17 sonuçlarının ardından Aygaz için hedef fiyatımızı güncelledik. 12 aylık yeni hedef fiyatımız 15.36TL olup %8 artış potansiyeli içermektedir.
Rapora ulaşmak için tıklayınız.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!