Aylık Strateji Raporu
Başlarken
Mart ayı jeopolitik gelişmelerin gölgesinde geride kalırken, Ortadoğu kaynaklı gelişmeler fiyatlamaları şekillendirmeye devam ediyor. 28 Şubat’ta ABD ve İsrail’in İran’a yönelik saldırısı ile devamında İran’ın bölgedeki ABD üslerine ve İsrail’e yönelik misillemeleri jeopolitik riskleri önemli ölçüde artırdı. 28 Şubat’tan bu yana karşılıklı saldırılar devam ederken, Hürmüz Boğazı’nın kapanması ve tanker trafiğinin durma noktasına gelmesi petrol fiyatları başta olmak üzere enerji maliyetlerinde sert yükselişlere neden oldu. Mart ayında artan enerji maliyetleriyle birlikte gündeme gelen sıkı para politikası beklentileri küresel tahvil piyasalarında satış baskısını beraberinde getirirken, tahvil faizlerinde yukarı yönlü hareketler takip edildi. Gelişmekte olan ülke tahvillerinde yön değişimi ve carry trade tarafında tarihi çıkışlar öne çıkarken, bu süreçte hisse senetlerinde zayıf ve dalgalı bir görünüm izlendi. Tahvil faizlerindeki yükselişler ve faiz indirim beklentilerindeki zayıflamayla altın ve gümüş gibi değerli emtialar da mart ayında zayıf bir seyir izlendi. Mart ayının son gününde, ABD Başkanı Trump’ın stratejik açıdan kritik öneme sahip Hürmüz Boğazı büyük ölçüde kapalı kalsa bile İran’a yönelik askerî harekâtı sonlandırmaya hazır olduklarına ilişkin haber akışı öne çıktı. Bu gelişme, piyasada savaşın sona erebileceğine dair beklentileri canlandırdı. 31 Mart akşamında İran Cumhurbaşkanı Pezeşkiyan’ın AB Konseyi Başkanı Costa ile görüşmesinde, saldırıların tekrarlanmaması halinde savaşı bitirmeye hazır olduklarını söylemesi barışın sağlanabileceğine dair iyimserliği artıran bir gelişme olarak öne çıktı. Mart ayının son işlem gününde petrol fiyatlarındaki düşüş hızlanırken, küresel hisse piyasalarında ve emtia cephesinde alımların güç kazandığı görüldü.
Piyasalarda Son Durum
ABD – İsrail ve İran arasındaki savaş, küresel çapta enerji maliyetlerinde sert yükselişleri beraberinde getirirken, enflasyon endişeleriyle birlikte merkez bankalarının daha temkinli ve sıkı bir para politikası izleyeceklerine dair endişeler mart ayında küresel risk iştahını baskıladı. Jeopolitik risklere bağlı olarak Borsa İstanbul’da da mart ayında zayıf bir seyir takip edildi. BIST100 Endeksi, mart ayını %6,76 oranında bir düşüşle 12.791 puandan tamamladı. Dolar/TL kuru mart ayını %1,17 oranında bir yükselişle 44,4459 seviyesinden tamamladı.
Aylık Hisse Önerileri
Bu ay teknik takibimizdeki hisseler: AEFES, KCHOL, SAHOL, MGROS, TCELL, TAVHL
Rapor için tıklayın.
Kaynak: Gedik Yatırım Aylık Strateji Raporu