1Ç24 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: 2024 yılının ilk üç ayında geçen yılın aynı dönemine göre net satışları reel olarak %17,37 düşüşle 13.974 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2024 yılının ilk üç ayında geçen yılın aynı dönemine göre FAVÖK’ü reel olarak %71,99 artışla 1.835 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2024 yılının ilk üç ayında geçen yılın aynı dönemine göre FAVÖK marjı reel olarak 682,22 baz puan artışla % 13,13 olmuştur. 2024 yılının ilk üç ayında geçen yılın aynı dönemine göre net karı reel olarak %44,64 düşüşle 617 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Sonuç: Şirket, 1Ç24’te 13.974 mn TL satış geliri (yıllık: -%17), 1.835 mn TL FAVÖK (yıllık: +%72) ve 617 mn TL net kar (yıllık: -%45) açıklamıştır. Talebin canlı kalmasıyla yurtiçi satış gelirleri yıllık %14 yükselirken, ihracat gelirleri %29 gerilemiş, ihracat gelirlerinin toplam gelirler içerisindeki payı %72’den %63’e düşmüştür. Negatif tüketici güveni sonrası Avrupa Bölgesi’nde pazar %1 (2023: -%6) küçülmüştür. Operasyonel giderler %23 azalış gösterirken, satışların maliyeti yıllık %2 azalmış ve brüt kar marjı 571bp genişlemiştir. Böylelikle hammadde fiyatlarındaki gerileme, yurtiçi pazarda ise artan fiyatlar ve güçlü hacim büyümesi sonrası şirketin FAVÖK’ü %72 yükselmiş ve FAVÖK marjı yıllık 682bp genişlemiştir. Şirket, 850 milyon TL net finansal gider (1Ç23: 306 mn TL), 960 milyon TL net parasal kazanç (1Ç23: 1.412 mn TL) ve 39 milyon TL ertelenmiş vergi geliri (1Ç23: 51 mn TL) elde etmiş olup, yıllık %45 azalışla 617 milyon TL net kar açıklamıştır. Şirketin borcu yıllık %16 azalışla 5.696 milyon TL olmuştur. Hisse 2024 yılı beklentilerine göre 4,0x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Şirketin finansal sonuçlarının hisse üzerindeki etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım
