VAKBN 2C22 Bilanço Analizi
Vakıflar Bankası 2Ç22’de beklentilerin %6 üzerinde 7016 milyon TL net kar açıkladı. Net kar geçen yıl aynı çeyreğe göre yaklaşık 11 kat artış gösterdi. Bu sonuçla Banka yılın ilk yarısını %302 artışla 10 milyar TL net kar ile kapadı. 2Ç22 döneminde 1Ç22’ye göre daha fazla kar elde etmesinde net faiz gelirlerindeki artış ve daha az vergi karşılığı ayırması etkili olmuş görünüyor.
VAKBN 6 aylık dönemde Aktifleri 2021 sonuna göre %27(yıllık %75.8) büyüdü ve 1 trilyon 282 milyar TL seviyesine ulaştı. Ortalama Aktif karlılığı %1.75 oldu. Bu oran 2021 sonunda %0.5 seviyesindeydi.
Aynı dönemde Kredi büyüklüğü %26.5 (yıllık %57) artarak 745.4 milyar TL seviyesine ulaştı. Net faiz gelirinin, Kredilere oranı %4.15’den %6.15 seviyesine yükseldi. Kredilerden alınan faizlerin ortalama kredilere oranı ise %10.46’dan %11.1 seviyesine yükseldi.
Mevduatlar %33.2 (yıllık %82) arttı ve 788 milyar TL oldu. Kredi / Mevduat oranı yılbaşında %97’den %92 seviyesine geriledi.
Banka’nın Özkaynakları bu dönemde %55 artışla 80.5 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Ortalama özkaynak karlılığı %8.4’den %30.2 seviyesine sıçradı.
Takibe dönüşüm oranı %2.6 seviyesinde seyretti. Sermaye yeterlik rasyosu ise 15.55 oldu. Bu oran 2021 sonunda 14.8 seviyesindeydi.
VAKBN’nin sonuçlarını olumlu karşılıyoruz. Hisse 2.4x f/k ve 0.38x pd/dd gibi düşük çarpanlarla işlem görmekte. Bankaların genelinde ucuz fiyatlamalar halen devam ediyor.
Kaynak: GCM Yatırım