TTKOM 3Ç21 Bilanço Analizi
Kapanış (TL) 7,72
Hedef Fiyat (TL) 12,25
Türk Telekom 2021 yılı 3. çeyrekte piyasa beklentisi olan 1.401 mn TL’nin oldukça üzerinde 2.049,9 mn TL net kar açıkladı. Net kar bir önceki yılın aynı dönemine göre %375 artış gösterirken, bir önceki çeyreğe göre de %61 arttı. Net kar rakamının yıllık bazda artış göstermesinde cironun %17 artış göstermesi, güçlü ARPU büyümesi, azalan finansman giderleri, yatırım faaliyetlerinden 315 mn TL gelir elde edilmesi ve 175,8 mn TL vergi geliri etkili oldu.
Satış gelirleri yıllık bazda %17 artış gösterdi
Satış gelirleri %17 artışla 8.452 mn TL olan piyasa beklentisinin üzerinde 8.640,2 mn TL seviyesinde gerçekleşti. Sabit geniş bant gelirleri %29, mobil gelirler %17, uluslararası gelirler %12 ve kurumsal data gelirleri %16 artış gösterdi. Brüt kar yıllık %19 artışla 4.097,9 mn TL olurken, brüt kar marjı 0,7 puan artışla %47,4 seviyesinde gerçekleşti.
Operasyonel taraf büyümesini sürdürdü
Türk Telekom’un toplam abone sayısı, 3Ç21’de 711 bin abone kazanımı ile 51.4 milyona yükseldi. Sabit genişbant abone sayısı 250 bin artışla 14.1 milyona yükseldi. Genişbant ARPU büyümesi üçüncü çeyrekte de güçlü performansını sürdürdü ve %15 artış gösterdi. Fiber abone sayısı 3Ç21’de 698 bin abone kazanımı ile 8.8 milyon oldu. Mobil abone sayısı ise 503 bin artışla 23.9 milyona yükseldi.
FAVÖK %17 artış gösterdi
FAVÖK yıllık bazda %17 artışla 3.997 mn TL olan piyasa beklentisinin üzerinde 4.008,6 mn TL oldu. FAVÖK marjı 0,2 puan kadar sınırlı bir gerileme ile %46,4 seviyesinde gerçekleşti. Yüksek kar marjına sahip sabit genişbant gelirlerindeki büyüme ve mobil iş kolu karlılığındaki iyileşme FAVÖK marjını desteklemeye devam etti.
Kaynak: İntegral Yatırım