2Ç22 finansalları yıllık bazda düşüşte
Değerlendirme: Olumsuz
Türk İlaç ve Serum 2Ç22’de 306 milyon TL satış geliri, 41 milyon TL FAVÖK ve 23 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan sonuçlarda rakamların çeyreksel bazda arttığı, yıllık bazda ise düşüş yaşadığı görülmektedir. Bu doğrultuda, 2Ç22 finansallarının hisse performansı üzerinde olumsuz bir etki yaratacağı düşüncesindeyiz.
■ Şirket’in toplam satış gelirleri yıllık %21 artarak 306 milyon TL olmuştur. Satış gelirleri çeyreksel bazda ise %123 artmıştır.
■ 2Ç22 FAVÖK rakamı yıllık bazda %45 azalarak 41 milyon TL’ye gerilemiştir. Aynı dönemde FAVÖK marjı yıllık bazda 15.9 puan azalış göstererek %13,4 seviyesinde gerçekleşmiştir.
■ Şirket’in, net karı yıllık bazda %50 azalış gösterirken, çeyreksel bazda %172 artarak 23 milyon TL olarak gerçeklemiştir.
■ 2022 birinci çeyrek sonunda 164 milyon TL olan net borç pozisyonu 2Ç22 dönemi sonunda 283 milyon TL olmuştur. 2Ç22’de net borç/FAVÖK rasyosu ise 8,1x seviyesinde gerçekleşmiştir (1Ç22: 2,4x).
■ Genel değerlendirme: Hisse, yıl başından itibaren relatif olarak %41 negatif performans göstermiştir. Geriye dönük verilere göre hisse 122,3x F/K ve 53,6x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Kaynak: Deniz Yatırım