Tümosan Traktör 2022 4. Çeyrek Bilanço Analizi / Piramit Menkul – (14.03.2023)

4Ç22 Finansal Analiz

Şirket’in net dönem kârı 4Ç22’de yıllık %1507, çeyreklik %7,6 artışla 155,6mn TL’ye yükselirken yılın tamamında (2022/12) %1042 artışla 577,4mn TL olmuştur. Net satış geliri 4Ç22’de yıllık %392, çeyreklik %35 artarak 1,31mlr TL’ye yükselirken 2022/12 döneminde %232 artarak 3,72mlr TL olmuştur.

2022/12 dönemi yurt içi brüt satış geliri %238 artışla 3,67mlr TL seviyesinde gerçekleşip yurt dışı brüt satış geliri %113 artışla 60,2mn TL’ye yükselmiştir. Traktör satış geliri %251 artışla 3,39mlr TL ile 2022/12 hâsılatınım %91,2’lik kısmını oluşturmuştur.

Şirket’in traktör satış ve üretim adetlerinde güçlü artışlar mevcuttur

Şirket’in traktör satışları adet bazında 2022/12’de 2022/09 dönemine göre %39,2 artarken 2021/12 dönemine göre %45,5 artışla 8281 birim olmuştur. Üretim adedi 2022/09 dönemine göre %33,8, 2021/12 dönemine göre %17,6 artarak 7576 birim seviyesine yükselmiştir.

Temel operasyonel performans son çeyrekte ve yılın tamamında belirgin bir şekilde artmıştır

Satışların maliyetindeki artışın 4Ç22’de oransal olarak hâsılat artışına yakın olup 2022/12 döneminde %206 ile hâsılatın altında kalması olumludur. 2022/12 dönemi brüt satış kârı güçlü bir artışla 1,15mlr TL’ye yükselmiştir. Faaliyet giderlerindeki artışın hem 4Ç22 hem de 2022/12’de görece sınırlı artması da olumludur. Zira Şirket’in temel operasyonel performansı hem son çeyrekte hem de yılın tamamında belirgin bir artış kaydetmiştir.

Performans artışı ile birlikte 4Ç22 ve 2022/12 kâr marjlarında da artış olmuştur. 4Ç22’de net kâr marjı %11,8, esas faaliyet kâr (EFK) marjı %16,1 ve FAVÖK marjı %18,8 olurken 2022/12’de sırasıyla %15,5, %18,8 ve %21 olmuştur.

Şirket’in net finansman gideri 4Ç22’de yıllık ve çeyreklik bazda önemli ölçüde gerilemiş ve 2022/12 döneminde bir önceki yıla göre sınırlı artmıştır. Finansman giderinin büyük ölçüde faiz giderlerinden oluşmaktadır. Şirket’in 4Ç22 hazır değerleri bir önceki çeyreğe göre artarak 391,6mn TL’ye yükselirken net nakit fazlası da aynı dönemde 24,1mn TL’den 99,5mn TL seviyesine yükselmiştir. Borçların çoğunluğunun kısa vadeli olmasına karşın likidite pozisyonu makul seviyelere yakındır. Bir önceki yıla göre kıyaslandığında, Şirket’in hazır değerlerinde artış olduğu ve net borcun net nakit fazlasına dönüştüğü görülmektedir.

Şirket’in adet bazında satış ve üretim rakamlarını artırması, temel operasyonel performansın güçlenmesi ve kâr marjlarındaki belirgin artışı dikkate alarak 4Ç22 finansallarını pozitif olarak değerlendirmekteyiz.

Kaynak: Piramit Menkul