2Ç16 Finansal Sonuçlar – Nötr
Yüksek finansal giderler net karı aşağı çekti
Tofaş 2Ç16’da 239mn TL net kar açıklamıştır. Bu rakam beklentimiz olan 253mn TL’nin ve piyasa beklentisi olan 278mn TL’nin altındadır.
Beklentilerle gerçekleşme arasındaki fark beklentilerin üzerinde gelen 44mn TL’lik finansal giderden kaynaklanmaktadır. Şirket bu dönemde 56mn TL’lik ertelenmiş vergi geliri kaydetmiştir.
Şirketin operasyonel sonuçları ise bizim beklentilerimizle uyumludur. Tofaş, 2Ç16’da 357mn TL olan piyasa beklentisinin altında 338mn TL FVAÖK kaydetmiştir.
Üretim ve ihracat satışları 2Ç16’da güçlü seyretmiştir.
2Ç16’da üretim çeyreksel olarak %30 artarak 102,859 araç olarak gerçekleşmiştir. KKO’nı da %103 seviyesinde seyretmiştir. Bu dönemde ihracat satışları da çeyreksel olarak yıllık %30 artarak 75,992 araç olarak gerçekleşmiştir. Egea’nın üretim ve satış adetleri de bu dönemde göz doldurmaya devam etmiştir.
İç pazarda ise Tofaş’ın satışları yıllık %11 gerilemiştir. Tofaş’ın bu çeyrekte pazar payı %11 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Operasyonel sonuçlar bizim beklentilerimizle uyumlu
Tofaş 2Ç16’da 357mn TL brüt kar (%9.8 Brüt kar marjı) elde etmiştir. Şirketin bu çeyrekte Egea’nın pazar lansmanının etkisiyle pazarlama satış giderlerinde bir miktar artış gözlemledik. Yine bu dönemde çalışan sayısı çeyreksel bazda 651 adet artmasına rağmen personel maliyetlerinde ciddi bir artış olmamıştır. FVAÖK ise 338mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bu rakam bizim beklentimizle uyumluyken piyasa beklentisi olan 357mn TL’nin altındadır.
Net borçluluk oranında 705mn TL’lik artış vardır. Şirket bu çeyrekte 269mn TL yatırım gerçekleştirmiştir. Tofaş 365mn TL’lik nakit temettüyü de 7 Nisan tarihinde ödemiştir.
2Ç16 sonuçlarının hisse etkisi nötr
Her ne kadar operasyonel sonuçlar beklentilerin altında kalmış olsa da bu fark %10’un altındadır. Şirket bugün saat 16:30’da telekonferans düzenleyecektir.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!