XSPOR – Spor Endeksi: Ortalamaların desteği kuvvetleniyor
Ocak ayı yazımızdan bu yana spor endeksi için band içi hareket görmeye devam ediyoruz. Bu bandın geçmiş ve gelecek arası bağlantı köprüsü olmasını bekleyebiliriz. Bir hikayenin devamı için kullanılacağını düşünürsek haftalık ortalamalar üzerinden daha tutarlı olan anlatımı seçmemiz akılcı olacaktır. Haftalık bazda tepki verdiği seviyelerin anlamını çözebildiğimiz sürece sonraki hamlesi için daha tutarlı değerlendirme yapabileceğiz. Burada dikkat çeken nokta, bazı haftalık ortalamaların altının artık ziyaret edilmediğidir. Görülmeyen ortalama altı seviyelerin sıklığı üzerine düşünebiliriz. Yani ortalama üzeri geçirdiği işlem dönemlerini dalgalanmaya paralel incelersek boğa veya ayı eğilimi konusunda oldukça tutarlı sonuçlar elde ediyor olacağız. Dalgalanma azalıyor ve bu da en küçük ortalamalardan uzak kalma (pozitif sapma) sıklığını arttırıyor olacaktır.
Endeks bileşenlerinin performanslarını kıyaslayalım
| 1 hafta (%) | 1 ay (%) | 2023 (%) | 1 yıllık (%) | 3 yıllık (%) | |
| Beşiktaş | 2.59 | 17.36 | 46.80 | 154.23 | 501.38 |
| Fenerbahçe | 10.44 | 7.78 | -20.16 | 102.08 | 711.72 |
| Galatasaray | –9.17 | 8.19 | 10.24 | 188.74 | 509.79 |
| Trabzonspor | -4.86 | 0.54 | -22.34 | -32.97 | 214.45 |
| Spor endeksi | -0.39 | 8.20 | -4.47 | 69.93 | 482.05 |
| BIST100 endeksi | -3.82 | -0.58 | -7.07 | 135.38 | 496.72 |
| BIST 30 endeksi | -4.58 | -2.18 | -5.79 | 129.87 | 439.96 |
Uzun vadede endeks ana pazar endeksi kadar performansın “zayıflık” olarak görülmesi her zaman doğru değildir: bu dönemde oluşan dalgalanmaların ileriye yansımasını takip etmek gereklidir. Büyük yatırımcı davranışı büyük ortalamaları belirlerken, dalgalanmanın, belirsizliğinin azalacak olması da istediklerine uygundur. Azalmış dalgalanma geçmişle ilgilidir, azalacak dalgalanma ise gelecekle ilgilidir ve simülasyon, senaryo çalışmalarıyla ortaya dökülmesi gereklidir.
Azalan değil, eriyen dalgalanma esastır: sönme vakaları anlatıyor
Ani fiyat değişimlerinin dalgalanma ürettiği söylense de bu piyasa geleceğiyle çok da ilişkili tahmin değildir. Her dalgalanmanın gelecek etkisi farklı etkidedir. Spor endeksi üzerinden gidersek bunu görebiliyoruz:
2018 yılı son çeyreğinde, hatta 2. yarısında oldukça belirgin düşüş göstermişti. Haberlere bakarak buna gerekçeler üretilebilir. Bu yüksek düşüş bir dalga üretmişti ve ardından haftalarca süren yatay piyasa oluştu. Arada ufak primler olsa da 2019 ilk yarısı sakin denebilir yatay seyirde geçti. İkinci yarıda ise hızlı yükselişle düşüşe başladığı seviye üzerini gördü. Buna sebep “belirsiz zamanlamalı tepki” olamazdı. Oluşmuş dalgalanmalar üzerinden yapılacak ileri yönelik hesaplamalar bunu göstermektedir.
Ortalamadan aşırı kopmalar bitiyor: 2023 daha istikrarlı gelişiyor
Bu istikrar sakin seyirle ilgili değildir: geçmişteki dalgalanmaların birikmeli etkisi piyasanın düşüşlere daha dirençli kalmasını sağlamaktadır. Hesaplanabilir, denklem halinden bahsediyoruz: buna göre:
– haftalık bazda 4 puan üstü kayıplar (%) düzeltmenin biteceğine işarettir
– düşüşlerin daha güçlü karşılanacağını bu açıdan görmek gerekir.