Pegasus Hava Yolları 2019 3 Aylık Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (13.05.2019)

1Ç19 Finansal Sonuçlar – Nötr

Mevcut Hisse Fiyatı: 28.50 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 41.13TL
Potansiyel Getiri: %44

Operasyonel olarak güçlü ama yüksek net zarar
 Pegasus 1Ç19’da piyasa tahmini olan 188mn TL net zararın üzerinde 214mn TL net zarar açıkladı.
 Şirket’in satış gelirleri beklentiler dahilinde gelmiştir. TFRS16’nın 88mn TL’lik olumlu etkisiyle FAVÖK marjı %13.8 oldu. Bu etkiyi dışarda bıraksak dahi %8.9 olan FAVÖK marjı -%2.3 olan marj beklentisinden iyidir.
 Çeyrek esnasında yurtiçi birim gelirleri TL bazında geçen seneye göre %39 artarken yurtdışı tarafında EUR bazında %3 artış yaşanmıştır.
 Birim giderler 1Ç19’da TFRS16’nın olumlu etkisiyle EUR cinsinden %2 azalmıştır (Yakıt harici ise %3 düşmüştür). Bu etki dışarda bırakılırsa birim giderlerdeki artış sırasıyla %3 ve %2 olacaktı.

2019 hedefleri
 Pegasus, hedeflerine sunumunda değinmezken, hatırlanacağı üzere şirket 2019 yılında, kapasitede %6-8 artış hedefliyor. Yan gelirlere geldiğimizde, Pegasus yolcu başına yan gelirlerin 12-12.5EUR olmasını bekliyor. Birim giderlerinse 3.68-3.73 EUR olmasını bekliyor. Şirket, 2019 FAVKÖK marjı beklentisini %22.5-23.5 aralığında belirtti.

Beklentilerden iyi faaliyet performansına rağmen yüksek zarar nedeniyle 1Ç19 sonuçlarının hisse üzerine etkisinin nötr olacağı kanaatindeyiz
 Şirket, bugün saat 17:00’da bir telekonferans düzenleyecektir.

HANGİ HİSSELER UCUZ? HİSSELERİ KARŞILAŞTIRMAK İÇİN TIKLAYIN!

Raporun tamamı için tıklayın.

Önemli Uyarı: Paraborsa.Net, özel izni olmadan hiç bir kurumun günlük bülten, portföy önerisi veya herhangi bir araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin