Beklentilere paralel zayıf sonuçlar…
Endeks Üzeri Getiri
Hedef Fiyat, TL 1,260.00
Güncel Fiyat, TL 1,033.00
Getiri Potansiyeli 22%
Pegasus (PGSUS) 1Ç24’te, piyasa beklentisi olan -99 milyon Euro ve bizim beklentimiz olan -101 milyon Euro net zarara paralel -103 milyon Euro net zarar açıkladı.
2024 Görünümü. Yönetim, AKK beklentisini yıllık %10-12 büyüme olarak korudu (AK: %11). Pegasus birim gelir beklentisini yıllık bazda yatay seviyesinde aynı bıraktı (AK: -%1 daralma). Yönetim yolcu başına birim yan gelirler beklentisini orta-yüksek tek haneli bir oranda büyüme olarak korudu (AK: %7 büyüme). Benzer bir şekilde yakıt dışı giderlerin orta-yüksek tek haneli artması hedefini de korudu (AK: %12 artış. TL’deki reel değerlenme hikâyesiyle personel giderlerinde yüksek bir artış bekliyoruz). 2024 yılsonunda filo büyüklüğünün 118 uçak olması bekleniyor (AK: 118).
Yorum ve Öneri: 1Ç24’te FAVÖK Euro bazında yıllık %43 daraldı. Şirketin 1Ç24’te 19 milyon Euro nakit yarattığını hesaplıyoruz. Hedef fiyatımızı 1.260 TL seviyesinde koruduk. Şirket için “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyemizi koruduk. Piyasa tepkisinin “Nötr” olacağını düşünüyoruz.
Kaynak: Ak Yatırım
