1Ç23 Finansal Sonuçları
Endekse Paralel Getiri
Fiyat (TL/hisse) 20,14
Hedef Fiyat(TL/hisse) 35,16
Potansiyel Getiri %75
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2023/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %15,5 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %102,0 artışla 306.5 milyon TL olmuştur. FAVÖK’ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %9,2 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 56,8 artışla 58.5 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 110 baz puan düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 550 baz puan düşüşle %19,1 olmuştur. Net karı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %34,68 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre net karı %26,3 artışla 33.7 milyon TL olmuştur. Net borcu 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %2,5 düşüşle 330 milyon TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 1Ç23’de 306 mn TL satış geliri (Gedik: 225 mn TL; yıllık: +102), 59 mn TL FAVÖK (Gedik: 51 mn TL; yıllık: +%57) ve 34 mn TL net kar (Gedik: 29 mn TL; yıllık: +%26) açıklamıştır. Şirketin satış gelirleri, 1Ç23’te artan sağlık ve medikal turizm gelirleri sonrası yıllık %102, çeyreklik %16 artışla 306 milyon TL’ye ulaşmıştır. 1Ç23’te FAVÖK yıllık %57 ve çeyreklik %9 yükselişle 59 milyon TL olurken, FAVÖK marjı çeyreklik 110bp düşüş (yıllık: -550bp) kaydederek %19,1 olmuştur. Marjların genel olarak daralma kaydettiği söylenebilir. Önceki çeyrekte 14,7 milyon TL olan net finansal giderler, 1Ç23’te 16,7 milyon TL ile net karı baskılamıştır. Şirket 1Ç23’te çeyreklik %35 azalışla 34 milyon TL net kar açıklamıştır (yıllık: +%26). Net borcu çeyreklik olarak yatay kalarak 330 milyon TL olmuştur. Hisse 2023 yılı beklentilerine göre 4,1x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Şirketin finansal sonuçlarının hisse üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım