3. Çeyrek Finansal Değerlendirme Raporu
Hisse Bilgileri
Sektör Enüdstriyel Tekstil
Bloomberg Hisse Kodu KORDS TI
Fiyat TL (03.11.2021) 26.82
52-hafta fiyat aralığı (TL) 11.78 – 31.64
Piyasa Değeri (TL mn) 5,217
Piyasa Değeri (USD mn) 540
Halk Açık Piyasa Değeri (TL mn) 1,461
Halk Açık Piyasa Değeri (USD mn) 151
Hisse Sayısı (mn) 195
Halka Açıklık Oranı (%) 28
Firma Değeri (TL mn) 8,039
Firma Değeri (USD mn) 832
Net Borç (TL mn) 2,822
Net Borç (USD mn) 292
3 aylık ortalama günlük işlem hacmi (TL mn) 63.4
3 aylık ortalama günlük işlem hacmi (USD mn) 7.2
3A OİH/Piyasa Değeri (%) 1.2
3A OİH/Halka Açık Piyasa Değeri (%) 4.3
3 aylık ortalama hisse fiyatı (TL) 24.7
Sürpriz Yok
Şirketin satışları 2020 yılına göre %84, 2021 yılı 2. çeyreğe göre ise %18 artarak, piyasa beklentisine paralel, 1.987 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı, 2. çeyreğe göre artan hammadde ve enerji fiyatlarının etkisiyle 110bp daralma göstererek %21.7 seviyesinde kaldı.
Kordsa üçüncü çeyrekte 139 milyon TL’lik piyasa beklentisine paralel 141,2 milyon TL net kar (ana ortaklık payı) açıkladı. Net kar 2021 2. çeyreğe göre %37 azalırken, 2020 yılına göre baz yılı ve finansal giderlerin etkisiyle 7,2 kat artmıştır. 2021 2. çeyreğine göre daha yüksek brüt kar getirirken net karda %37 azalış göstermesinin başlıca sebepleri döviz kurunun 3. çeyrekte daha stabil olması sebebiyle azalan kur farkı gelirleri ve 2. çeyrekte KordSA Brezilya’nın tek seferlik vergi indiriminden faydalanmasıdır.
Her ne kadar otomotiv endüstrisinde yaşanan üretim sorunları, lastik satışları ve dolayısıyla şirketin ana satış kalemi olan kord bezi satışlarını etkilemeye devam etse de, yukarı yönlü yapılan fiyatlamalar, kur bazlı gelir ve kış sezonu içerisinde kışlık lastik satışlarındaki artış ile birlikte KordSA’nın önümüzdeki çeyrekte de olumlu performans göstereceğini düşünmekteyiz. Açıklanan finansalları başarılı bulurken, şirket hisselerinin son zamanlardaki gösterdiği yükseliş trendi kaynaklı kar realizasyonu ihtimalinin göz önünde bulundurulması gerektiğini düşünmekteyiz.
Kaynak: İnfo Yatırım