Kardemir D Hisse Yorumu
Kardemir (D) (AL) 3Ç14 Finansal Sonuçlar – Olumsuz
Kardemir 3Ç14’te bizim kar beklentimiz olan 83mn TL ve piyasa beklentisi olan 61mn TL’nin altında 40mn TL açıklamıştır. 3Ç14 karı yıllık %25 artarken 2Ç14’e göre %60 daralmıştır.Karın bir önceki çeyreğe düşmesinde, bitmiş mamul stoklarındaki değişim nedeniyle satılan malların maliyetlerindeki artış, 2Ç14’te 7mn TL’lik net finansal gelire karşılık 3Ç14’te 29mn TL‘lik net finansal gider ayrıca Karabük Belediyesi tarafından 2010-2011-2012 ve 2013 yılarına ilişkin emlak vergisine ilişkin ayrılan karşılık nedeniyle oluşan 19mn TL’lik net diğer gider etkili olmuştur. Öte yandan yıllık olarak bakıldığında 3Ç14’teki daha yüksek operasyonel olmayan giderlere karşılık, gelirlerdeki %22 ve FVAÖK’teki 35%’lik artış, karın yıllık olarak artmasında etkili olmuştur.
Satılan malların maliyetlerindeki artış ve ayrılan karşılık net karın beklentilerimizin altında kalmasına neden olmuştur. 3Ç14 sonuçları beklentilerin altında olup hisse etkisini olumsuz olarak değerlendiriyoruz. Kardemir 3Ç14’te 565mn TL gelir elde etmiştir. Bu rakam yıllık %22 ve 2Ç14’e göre %6 artmıştır. Kardemir 3Ç14’te 113mn TL brüt kar kaydederken, brüt kar marjı yıllık 2 puan artış ancak 2Ç14’e göre 3.3 puanlık bir düşüşle düşüşle %19.9 olmuştur. 3Ç14’te kaydedilen 132mn TL’lik FVAÖK rakamı, %23.2’lik FVAÖK marjına işaret etmektedir. Kardemir’in 9A14 FVAÖK rakamı yıllık olarak ikiye katlanarak 418mn TL ve FVAÖK marjı %25.4 olmuştur
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!