Atilla Yeşilada – 15.11.2016
Trump’ın beklenmedik zaferi Wall Street borsaları ve ABD ekonomisi için Milli Piyango’da büyük ikramiyeye dönüşebilir, ama Türkiye’nin de içinde bulunduğu Gelişmekte Olan Ülkeler (GOÜ, Piyasalar = GOP) grubu için bir felaket olmaya doğru gidiyor. ABD doları ve DİBS getirilerinin yükselmesi, GOÜ F/X ve çok borçlu şirketleri zorlayacak. Sistemden para kaçışı da sarsıntılara yol açabilir. Bu kabus ne zaman bitecek?
Salı sabahı Asya’da Dolar Endeksi ve ABD 10 yıllık DİBS getirilerinde hafif bir geri çekilme gözlendi. Dolar Endeksi geçen sene Aralık ayında eriştiği 100 zirvesinin biraz gerisine düşerken, dün New York seansında %2.30’u sınayan 10 yıllık getiri ise halen %2.20 civarında.
Bloomberg’e göre, GOP’da satış var, ama panik yok. Hedge fiyatları hala Çin Borsası’nın çöktüğü Ağustos 2015 döneminin altında, volatilite ise henüz son GOP çalkantısının yaşandığı Şubat 2016 zirvelerine yakınsamadı. 2016 yılı boyunca GOP’a para yağdı ve bu fonların büyük kısmı bono-tahvil varlık grubuna girdi. ABD başta Gelişmiş Ülkeler’de DİBS getirilerinin çok uzun süre düşük, hatta negatif seyredeceği algısı GOÜ getirilerini göreceli cazip düzeye taşımıştı. Ama, Trump’ın altyapı harcama ve vergi indirimi planı ABD’de bütçe açıkları ve enflasyonu azdırarak bu görüşü kökünden değiştirebilir. Morgan Stanley’e göre GOP’daki fonların belki %70’i doların değer artışına karşı hedge satın almamış, uzun soluklu bir ralli panik satışlara yol açabilir.
Devamı için TIKLAYINIZ!