İpoteğe Dayalı Menkul Kıymet Tanımı
İpotekle teminat altına alınmış alacaklar teminat gösterilerek ihraç edilen borçlanma senetleridir. İpoteğe dayalı menkul kıymetlerde teminat niteliğindeki alacaklar oluşturulan bir özel amaçlı varlığa (SPV) devredilmek suretiyle ihraççının bilançosu dışına çıkartılmakta ve yatırımcılar ihraççının iflas riskinden korunmaktadır.
Varlığa veya İpoteğe Dayalı Menkul Kıymetler, kaynak kuruluşun bilançosunda yer alan alacakların bilançosundan çıkarılarak menkul kıymetleştirilmesi suretiyle ihraç edilen sermaye piyasası araçlarıdır. Yapılan ihraçla kaynak kuruluş, vadesi sonradan tahsil edilecek alacakların yatırımcılara satılması suretiyle ihraç tarihinde nakit girişi sağlar.
Varlığa veya İpoteğe Dayalı Menkul Kıymet, kurulacak olan Varlık, Konut Fonu (İpoteğe dayalı olması durumunda Konut Finansmanı Fonu (”KFK”)) veya İpotek Finansmanı Kuruluşu (”İFK”) tarafından ihraç edilir. (İpotek finansman Kuruluşları tarafından fon kurulmadan da ihraç edilebilir.)
VİDMK ihracını takiben kaynak kuruluşun bilançosundaki alacaklar ihraç hasılatına karşılık fona devredilir ve fon portföyü oluşturulur.
Fona devredilen varlıklardan elde edilen nakit akımları, VİDMK’ları satın alan yatırımcılara yapılacak dönemsel kupon ödemeleri ve anapara ödemesinde kullanılır.
VİDMK halka arz edilerek veya nitelikli yatırımcılara satış yöntemiyle satışa sunulabilir.
Halka arz yoluyla ihracın gerçekleştirilmesi durumunda VİDMK ihracının tek seferde yapılması ve borsada işlem görmesi zorunludur. Nitelikli yatırımcılara satış yapılması durumunda ise kaynak kuruluşun aktif toplamının iki katını aşmayacak şekilde tahsis edilen ihraç tavanı dahilinde tertipler halinde satış yapılabilir.