Haftalık Makro Bülten
S&P’nin Türkiye Değerlendirmesi Bekleniyor
S&P’nin Türkiye’ye ilişkin değerlendirmesini yarın yayımlaması bekleniyor. Bu değerlendirme, sadece bir kredi notu açıklaması değil, aynı zamanda Türkiye ekonomisinin uluslararası yatırımcılar tarafından nasıl algılandığını gösteren önemli bir sinyal olacak. S&P’nin not artırması veya görünümü iyileştirmesi, borçlanma maliyetlerini aşağı çekebilirken, olumsuz bir karar finansman koşullarını zorlaştırabilir. Bir diğer önemli durum ise yabancı sermaye akışı. Küresel fonların önemli bir kısmı yatırım kararlarını kredi notlarına göre filtreler. Not artışı, Türkiye’ye yönelik portföy girişlerini artırabilirken, olumsuz bir değerlendirme mevcut sermaye çıkış baskısını güçlendirebilir. Piyasa algısı açısından ise S&P kararları genellikle hikayenin yönü hakkında bilgi vermekte. Yani sadece mevcut durum değil, enflasyon görünümü, para politikasının kredibilitesi, mali disiplin ve yapısal reformların sürdürülebilirliği gibi unsurlar da değerlendirilir. Bu nedenle açıklama metni, not değişmese bile piyasalar için önemli mesajlar içerir. Jeopolitik gelişmelerin etkisi kapsamında S&P’nin Türkiye not ve görünümünde değişiklik yapmasını beklemiyoruz.
Geçtiğimiz hafta Fitch, Türkiye değerlendirmesi yayımlamıştı. Fitch, Türkiye’nin kredi notunu BB- olarak teyit etti ve kredi notu görünümünü pozitiften durağana revize etti. TCMB’nin TL’yi desteklemek amacıyla piyasaya 50 milyar doların üzerinde döviz sattığı belirtilirken, savaşın uzaması halinde dış borç ödemeleri ve enflasyon görünümünde daha fazla bozulma yaşanabileceği kaydedildi. Açıklamada, Türkiye’nin enerji ithalatına yüksek bağımlılığının bu riskleri artıran temel unsurlardan biri olduğu vurgulandı. Fitch, Türkiye’nin kredi profilini destekleyen unsurlar arasında güçlü ve çeşitlendirilmiş ekonomik yapı, görece düşük kamu borcu, zorlu dönemlerde dahi dış finansmana erişim kapasitesi ve bankacılık sektörünün dayanıklılığını öne çıkarmıştı.
Kaynak: İnfo Yatırım