2Ç24 Finansal Sonuçları
Endeksin Üzerinde Getiri
Fiyat (TL/hisse) 6,98
Hedef Fiyat 11,63
Potansiyel Getiri %66,62
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/06 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %14,27 azalışla 12.089 milyon TL olmuştur. FAVÖK‘ü 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %40,52 azalışla 313 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 114 baz puan azalışla %2,6 olmuştur. Net karı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %44,53 azalışla 92 milyon TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 2Ç24’te 12.1 milyar TL satış geliri (yıllık: -%14), 313 milyon TL FAVÖK (yıllık: -%41) ve 92 milyon TL net kar (yıllık: -%45) açıklamıştır. Marjlardaki daralma, 2Ç24 rakamlarında daha belirgin olmakla birlikte, 1Y24 rakamları tatmin edicidir. Net nakit çeyreklik bazda %60 azalarak 344 milyon TL’ye gerilemiştir. Net parasal kazancın 49 milyon TL seviyesinde gerçekleşmesi firmanın 92 milyon TL net kar açıklamasıyla sonuçlanmıştır. Net kar marjı %0,8 olarak gerçekleşmiş ve yıllık bazda 42 bp gerilemiştir. Net finansal giderler, 2Ç24’te 147 milyon TL olarak gerçeklemiş olup, 2Ç23’teki 193 milyon TL’ye göre daha ılımlı bir tabloya neden olmuştur. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz, şirket 2024 beklentilerimize istinaden 1.7x FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
Kaynak: Gedik Yatırım