Ak Yatırım’ın hazırladığı hisse haber ve yorumları:
Kardemir (KRDMD – NÖTR; öneri: Endeksin Üzerinde Getiri; 12 aylık hedef fiyat: 2.80 TL) bağlı ortaklığı Enbatı Elektrik Üretim’e ait Karabük ili sınırları içerisinde tesis edilmiş bulunan Pirinçlik Hidroelektrik Santrali ticari işletmeye başladı. Söz konusu hidroelektrik santralin 22.5 MW kapasitesi var. Bu yeni kapasite ile Şirketin toplam enerji kapasitesi 110 MW’a yükslemiş oluyor ve artık tüm enerji ihtiyacını kendisi karşılayabiliyor. Bu durumla Şirketin yılda 20mn dolar enerji tasarufu yapabileceği hesaplanıyor. Bu tahminler bizim değerlememiz içinde. Kardemir Pirinçlik tesisi halen yatırım aşamasındayken Akfen Holding’den 10mn euro’ya Aralık 2010’da satın alınmıştı. Kardemir’in enerji yatırım için yaptığı toplam harcama tutarı 2011’den beri yaklaşık 50mn dolar.
TAV Havalimanları (TAVHL – OLUMLU; öneri: Nötr; 12 aylık hedef fiyat: 18.80 TL) uzun süredir gündemde olan İstanbul Atatürk Havalimanı (AHL) uluslararası terminali’nin (UT) genişletilmesine yönelik yeni anlaşmayı DHMİ ile imzaladı. Buna göre şirket 75mn Euro tahmini maliyetle yeni bir terminal inşa edecek. Toplam 8 dar gövde uçağın parkedebileceği köprüler ile AHL’nin UT’deki toplam köprü park kapasitesi 32 uçağa, AHL’nin toplam yolcu kapasitesi de yıllık 60-65mn’dan 70-75mn’a çıkarılmış olacak. Yeni anlaşma ayrıca 17bin m2’lik bir açık otopark inşa edilmesini de kapsıyor (gelirleri TAV ile DHMİ arasında paylaşılacak). Daha önce, söz konusu yatırımın maliyetinin 100mn Euro’ya kadar çıkabileceği, buna karşılık TAV’ın uluslararası transit yolcu ücretinden DHMİ’nin aldığı payı (yolcu başı 2.5 Euro) kendisinin tahsil etmesi konusunda pazarlık yaptığı konuşuluyordu. Ancak yatırım miktarı daha düşük çıkarken, söz konusu yolcu geliri tahsilinde de bir değişiklik olmadı. Modelimizi yeni yatırımla hızlıca test ettik ve hedef değerimizde %3’lük bir artış hesapladık (yeni terminalin yaratacağı muhtemel verimlilik artışlarını hesaba katmayarak). Haberi TAV Havalimanları’na yönelik yatırımcı algısı açısından olumlu karşılıyoruz ancak değerleme etkisini sınırlı olarak değerlendiriyoruz.
Ak Yatırım Araştırma
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!