Jeopolitik riskler, enflasyon ve 1Ç22 kârları belirleyici olacak
Model Portföy Hisse Önerileri
* Model portföy hisse önerileri çalışması Ak Yatırım Araştırma ekibinin araştırma kapsamındaki hisselerden takip eden bir aylık dönemde getiri açısından öne çıkmasını beklediklerine ilişkin görüşlerini paylaşma amacıyla yayınlanmaktadır. Öne çıkması beklenen hisseler zaman zaman hızlı yükselişle 12 aylık fiyat hedeflerine yakın seviyelerde fiyatlanabilmektedir. Böyle durumlarda eğer kısa vadede yukarı yönlü eğilimin korunacağına dair bir görüşü varsa analist fiyat hedefi güncellenene kadar hisseyi portföyde tutabilmektedir. Hisselerde fiyat güncellemeleri yapılırken de dönem bilanço açıklaması gibi şirketin değerlemesinde maddi önem taşıyan gelişmelerin gerçekleşme tarihi de dikkate alınmakta ve bu açıklamaya kadar model güncellemesi ertelenebilmektedir.
– Yılın ilk üç ayında sektör bazında özellikle demir/çelik, havacılık, petrokimya, altın ve perakende ticaret hisselerindeki getiri dikkat çekiyor. Diğer taraftan gıda, ilaç, sigorta ve banka hisseleri YBG geride kaldılar. Nisan’da saydığımız güçlü sektörlerde alım eğiliminin kısmen sürmesini ve bunlara bankaların eklenmesini bekleriz. İlaç ve Telekom hisseleri ise enflasyonist ortamda gecikmeli fiyat ayarlamaları nedeniyle geride kalabilir.
– Nisan ayında model portföye Türk Hava Yollarını ekleyip Arçelik ve Kardemir’i portföyden çıkarıyoruz. THY’yi özellikle faaliyetlerinde hızlı toparlanma, turizm sektöründe endişelerin aşırı fiyatlanması ve rakiplerine kıyasla avantajlı yapısı nedeniyle tercih ediyoruz. Kardemir D hisseleri, model portföye dahil ettiğimiz tarihten bu yana güçlü bir getiri elde ederek, getiri hedefimizi aştı. Global demir çelik hammadde fiyatlarında artan belirsizlik nedeniyle mevcut konjonktürde hisse için artık sınırlı yukarı potansiyel görüyoruz. Arçelik sınırlı artış potansiyeli ve artan maliyet baskıları nedeniyle portföyden çıkıyor.
Model Portföy Performansı
– Mart ayı portföy getirimiz 7 Mart – 1 Nisan arasında %14,2 oldu. Bu getiri aynı süre içerisinde BIST-100 getiri endeksinin hafif altında kaldı. Hatırlanacağı üzere dönem başında Logo Yazılım ve Migros’u öneri listemize eklemiş, Şişecam ve Tekfen’i listeden çıkarmıştık. Bunlara ek olarak 16 Mart tarihinde de Tofaş Oto’yu listeye almıştık. Bu süre içerisinde portföye en olumlu katkıyı Koç Holding, Migros ve Logo verirken, Garanti, Tofaş Oto ve Kardemir getiriyi belirgin aşağı çeken hisseler oldular.
– Nisan ayı başı itibarıyla hisse öneri listemizin YBG getirisi %26,0’ya yükseldi ve bu dönem de önerilerimiz BIST-100 toplam getiri endeksini %1,8 yendi. Portföyümüzün 2014 başından bu yana toplam getirisi ise %855 oldu. Aynı dönemde BIST-100 toplam getiri endeksi ise %327 kazanç sağladı. Buna göre portföyümüz gösterge endeks getirisini önemli oranda geçmeye devam ediyor. (Portföy getirilerimiz takip eden dönemde model portföy raporumuzun yayınlanma tarihindeki fiyat ortalamalarına göre düzeltilmektedir. BIST100 toplam getiri endeksi hisse fiyatları temettü ödemeleri için düzeltilerek hesaplanıyor).
Rapor için tıklayın.
Kaynak: Ak Yatırım Hisse Senedi Portföy Önerisi