Haftalık Bülten
Bu Hafta Ne Oldu…
Geride bıraktığımız hafta yurt içi veri akışı açısından sakin geçerken yurt dışında ABD’de büyüme ve çekirdek PCE verileri takip edildi. Ayrıca ABD-İran görüşmelerine ilişki gelişmeler ön plana çıkmaya devam etti.
ABD ekonomisi, 2026 yılının ilk çeyreğinde %2,1 büyüdü. ABD’de Fed’in takip ettiği enflasyon göstergesi olan çekirdek PCE, Mayıs ayında aylık %0,3 ve yıllık %3,4 ile tahminlere paralel gerçekleşti.
ABD ile İran arasında imzalanan mutabakat zaptının uygulanmasına ilişkin ilk teknik görüşmeler, Pakistan ve Katar’ın arabuluculuğunda 21 Haziran’da İsviçre’nin Bürgenstock kasabasında gerçekleşti. ABD heyetine Başkan Yardımcısı J.D. Vance liderlik ederken, İran tarafında en üst düzey isim İran Meclis Başkanı Muhammed Bakır Kalibaf oldu. ABD Başkan Yardımcısı JD Vance, görüşmelerle ilgili olumlu mesajlar verirken İran Dışişleri Bakanı Abbas Arakçi, görüşmelerin önemli ilerleme sağladığını belirterek, Tahran’ın petrol ve petrokimya ihracatına yönelik muafiyetler, limanlara uygulanan ablukanın kaldırılması, dondurulmuş varlıkların bir kısmının serbest bırakılması ve yeniden imar ile kalkınma planının başlatılması gibi kazanımlar elde ettiğini ifade etti. ABD Başkanı Donald Trump, İran ile yürütülen sürecin olumlu ilerlediğini belirterek, Tahran’ın anlaşma şartlarına uymaması halinde gerekli adımları atacağını söyledi. İran’ın hiçbir zaman nükleer silaha sahip olmayacağını belirten Trump, İran’a yönelik deniz ablukasının gerektiğinde yeniden devreye alınabileceğini ifade etti. ABD-İran görüşmelerine ilişkin olumlu haber akışının etkisiyle petrol fiyatları düşüşe geçerken Brent tipi petrolün varili 72 dolara kadar geriledi.
Haftaya pozitif başlamasına rağmen hafta içinde satıcılı bir seyir izleyen BİST100 Endeksi, %3,13 kayıpla 14.274,02 puandan haftayı tamamladı. Dolar/TL, 46,6264 ile rekor tazelerken Euro/TL, 52,69-53,37 aralığında hareket etti.
Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 12-19 Haziran 2026 haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 465,7 milyon dolar hisse senedi alımı, 339,7 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) alımı ve 365,6 milyon dolar Özel Sektör Tahvil alımı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 1.064 milyon dolar azalarak 141.662 milyon dolara gerilerken, tüzel kişilerin döviz mevduatı 1.223 milyon dolar artarak 80.442 milyon dolara yükseldi. Kur korumalı mevduat (KKM) hesapları 0,7 milyon dolar azalarak 5 milyon dolar (250 milyon TL) olarak gerçekleşti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 250 sınırının altına kalmaya devam etti.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
TCMB, 2025 yılının ilk iki toplantısında politika faizini 250’şer baz puan indirerek %42,50 seviyesine çekti. TCMB politika faizini, 17 Nisan tarihli toplantısında 350 baz puan artırarak %46,00 seviyesine yükseltirken 19 Haziran toplantısında değiştirmeyerek %46 seviyesinde sabit bıraktı. 24 Temmuz tarihli toplantıda ise 300 baz puan, 11 Eylül tarihli toplantıda 250 baz puan, 23 Ekim tarihli toplantıda 100 baz puan ve 11 Aralık tarihli toplantıda 150 baz puan indirerek %38,00’e düşürdü. TCMB politika faizini, 2026 yılının ilk toplantısında 100 baz puan indirerek %37,00 seviyesine çekerken 12 Mart, 22 Nisan ve 11 Haziran tarihli toplantılarında değiştirmeyerek %37,00 seviyesinde sabit bıraktı.
Mayıs 2026 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Mayıs ayında %1,71 artan TÜFE’nin, Haziran ayında %1,36, Temmuz ayında %1,52, 2026 sonunda %29,14 ve 2027 sonunda %21,39 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2026 sonunda 51,47 ve 12 ay sonrasında ise 55,72 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2026 sonunda 49,2 milyar dolar, 2027 sonunda ise 42,5 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2026 ve 2027’de sırasıyla %3,2 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin ilk toplantıda %37,00 ve 2026 yıl sonunda ise %34,72 olması beklenmektedir.
Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.
Kaynak: Bizim Menkul Haftalık Bülten