Haftalık Bülten
Bu Hafta Ne Oldu…
Geride bıraktığımız hafta yurt içinde sanayi üretimi; yurt dışında Çin ve Almanya’da enflasyon verileri takip edildi. ABD ve İran gerilimine ilişkin gelişmeler hafta boyunca odakta kalmaya devam etti.
Çin’de tüketici fiyat endeksi Haziran ayında aylık %0,3 azalırken yıllık enflasyon %1,0 arttı. Almanya’da tüketici fiyat endeksi Haziran ayında aylık %0,3 azalırken yıllık %2,3 arttı. ABD ordusu, Hürmüz Boğazı’ndaki ticari gemilere saldırılar gerekçesiyle 7-8 Temmuz’da İran’a ait yaklaşık 170 askeri hedefi vurduğunu açıkladı. İran, bu saldırıların Birleşmiş Milletler Şartı ile İslamabad Mutabakatı’nın ihlali olduğunu belirterek ABD’ye ezici bir karşılık verileceğini bildirdi. ABD Başkanı Donald Trump, İran’ın ABD ile bir anlaşma yapmayı “çok istediğini” belirterek, “Kısa süre önce aradılar. Anlaşmayı o kadar çok istiyorlar ki. Sadece buna değer olup olmadıklarını bilmiyorum. Yapılacak bir anlaşmaya sadık kalacaklarından emin değilim. Sorun da bu.” dedi.
TÜİK verilerine göre sanayi üretimi, Mayıs ayında aylık %2,9 azalırken yıllık bazda değişim göstermedi. Sanayinin alt sektörleri incelendiğinde, madencilik ve taş ocakçılığı sektörü endeksi yıllık %5,0 azalırken imalat sanayi sektörü endeksi %0,3 ve elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi %1,0 arttı.
Haftaya pozitif başlamasına rağmen ABD-İran arasında yapılan askeri saldırılarına dair olumsuz haberlerin gelmesiyle seyrini negatife çeviren BİST100 Endeksi, %0,67 düşüşle 14.321,19 puandan haftayı tamamladı. Dolar/TL, 46,9855 ile rekor tazelerken Euro/TL, 53,41-53,88 aralığında hareket etti.
Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 26 Haziran-3 Temmuz 2026 haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 11,5 milyon dolar hisse senedi alımı, 572,0 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım1) alımı ve 441,1 milyon dolar Özel Sektör Tahvil alımı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 2.754 milyon dolar artarak 141.434 milyon dolara yükselirken, tüzel kişilerin döviz mevduatı 3.471 milyon dolar azalarak 76.255 milyon dolara geriledi. Kur korumalı mevduat (KKM) hesapları 0,2 milyon dolar azalarak 5 milyon dolar (236 milyon TL) olarak gerçekleşti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 250 sınırının altına kalmaya devam etti.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
TCMB, 2025 yılının ilk iki toplantısında politika faizini 250’şer baz puan indirerek %42,50 seviyesine çekti. TCMB politika faizini, 17 Nisan tarihli toplantısında 350 baz puan artırarak %46,00 seviyesine yükseltirken 19 Haziran toplantısında değiştirmeyerek %46 seviyesinde sabit bıraktı. 24 Temmuz tarihli toplantıda ise 300 baz puan, 11 Eylül tarihli toplantıda 250 baz puan, 23 Ekim tarihli toplantıda 100 baz puan ve 11 Aralık tarihli toplantıda 150 baz puan indirerek %38,00’e düşürdü. TCMB politika faizini, 2026 yılının ilk toplantısında 100 baz puan indirerek %37,00 seviyesine çekerken 12 Mart, 22 Nisan ve 11 Haziran tarihli toplantılarında değiştirmeyerek %37,00 seviyesinde sabit bıraktı.
Mayıs 2026 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Haziran ayında %,99 artan TÜFE’nin, Temmuz ayında %1,52, 2026 sonunda %29,14 ve 2027 sonunda %21,39 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2026 sonunda 51,47 ve 12 ay sonrasında ise 55,72 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2026 sonunda 49,2 milyar dolar, 2027 sonunda ise 42,5 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2026 ve 2027’de sırasıyla %3,2 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin ilk toplantıda %37,00 ve 2026 yıl sonunda ise %34,72 olması beklenmektedir.
Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.
Kaynak: Bizim Menkul Haftalık Bülten