Haftalık Bülten
ABD ve İran’ın Ateşkes Üzerinde Anlaşması; Risk İştahını Artırmasına Karşın, Gri Kalan Kısımlar ve ABD Verileri Tedirginlik Unsuru!
Küresel tarafta bu haftaya yine; Orta Doğu’da süregelen savaşa dair gelişmeler ile başladık. Özellikle ABD Başkanı Donald Trump’ın, bir anlaşma sağlanması için İran’ın enerji altyapısına yönelik saldırıları erteleme süresinin Salı akşamı ABD Doğu saatiyle 08:00’da dolacak(TSİ Çarşamba 03:00) olması, hafta başında tedirginliği üst noktada tutan unsurdu. ABD’nin olası saldırılarına saatler kala, Pakistan Başkanı Şahbaz Şerif’in gayretiyle ABD ve İran arasında iki haftalık bir ateşkes üzerinde anlaşma sağlanırken; gelen bu olumlu haber akışının etkisiyle Çarşamba günü Volatilite Endeksi(VIX) ve petrol fiyatları hızla geriledi ve bu bağlamda risk alma iştahında oluşan güçlü artışla borsalarda ralliler ortaya çıktı. Taraflar arasındaki yeni yüz yüze görüşme turunun Cuma günü İslamabad’ta başlayacağı belirtilirken, bu süreçten sonra dikkatlerimiz taraflardan gelecek açıklamalara çevrildi. İsrail’in, Lübnan’a yönelik devam eden saldırıları İran tarafında ‘ateşkesin ihlali’ olarak adlandırılırken; ABD tarafının, İran’ın şartlarını barındıran 10 madde için ‘ciddi olmayan, kabul edilemez ve bir kenara atılan maddeler’ ibaresini kullanması ile ipler gerildi ve İran heyetinin Pakistan’ın gidip gitmeyeceği konusunda bir belirsizlik ortaya çıktı. Ayrıca, 17-18 Mart tarihlerinde düzenlenen Fed/FOMC toplantılarına ilişkin olarak Çarşamba akşamı açıklanan tutanaklarda; Fed’in iki uçlu riskler(istihdamda aşağı yönlü, enflasyonda yukarı yönlü) nedeniyle faiz indirimi ve faiz artırımı yapma konusunda ikilem yaşadığının bildirilmesi de, piyasalar açısından ileriye dönük bir diğer tedirginlik unsuruydu. Perşembe günü ABD’de açıklanan ekonomik verilerden 4.Çeyreğin GSYİH değişimi; yüzde 0,5’lik büyüme ile önceki iki hesaplamadan(yüzde 1,4 ve yüzde 0,7) düşük gelirken, Fed’in önemli enflasyon göstergesi olan PCE(Kişisel Tüketim Harcamaları)’de Şubat rakamlarının katılaşmaya işaret ettiği görüldü. Bu durum; bir yandan stagflasyon endişelerini tırmandırırken, diğer yandan ise Fed’in faiz indirimlerine başlamak zorunda kalacağı beklentisiyle Perşembe günü ABD borsalarına alım getirdi. Cuma gününe, Pakistan’ın başkentinde yapılacak olan müzakerelere dair beklentiler ile girdik. Günün kalanında bu konuya dair taraflardan gelebilecek açıklamalar ve ABD’de açıklanacak olan TÜFE rakamları ile yüksek oynaklık yaşayabiliriz.
İç tarafta da hafta boyunca, küresel piyasalarda olduğu gibi; Orta Doğu eksenindeki gelişmelerle fiyatlamalar büyük oranda şekil buldu. Bu minvalde, Çarşamba seansı öncesinde gelen ateşkes kararı TL varlıklarında hızlı değerlenmeyi beraberinde getirdi ve borsanın yanı sıra, CDS ve tahvil cephesinde de pozitif fiyatlamalar gördük. Veri takviminde Perşembe günü TCMB’nin açıkladığı brüt rezerv rakamlarında; altın ve dövizde 3’er Milyar Doların üzerinde artışlar görüldü. Perşembe günü, bir televizyon programında konuk olan Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek: Enflasyon beklentilerinde önceki aya göre bir bozulma olduğunu, ancak kalıcı ateşkesin sağlanması durumunda beklentilerde düzelme olacağını öngördüklerini söyledi. Cuma sabahı açıklanan Şubat ayı Sanayi Üretimi datası iyi gelirken, haftanın kalanında; ateşkes konusundaki gelişmeleri ve ABD TÜFE rakamlarının etkilerini izleyeceğiz.
Orta Doğu Eksenindeki Ateşkes-Savaş İkilemenin Durumu ve Majör Ekonomik Veriler Yeni Haftada Yine Kritik Olacak!
Önümüzdeki hafta, küresel çapta fiyatlamalar açısından yine; Orta Doğu eksenindeki jeopolitik risklerin durumu açısından ateşkesin devam edip etmeyeceği ve Hürmüz Boğazı’nın açılıp açılmayacağı gibi soruların cevapları kritik olacak. Ayrıca, ABD, Çin, Japonya, Euro Bölgesi ve İngiltere gibi önemli ülkelerin açıklayacağı ekonomik veriler de(özellikle Mart dataları) merkez bankalarının para politikalarına etkileri açısından takibimizde olacak.
Küresel tarafta olduğu gibi, jeopolitik gelişmelerin kritik olacağı iç tarafta; önümüzdeki hafta açıklanacak olan Perakende Satışlar ve Ödemeler Dengesi(manşetteki Cari İşlemler Dengesi) gibi makro verileri ve ekonomiye dair tahminler açısından kritik olan Piyasa Katılımcıları Anketini izleyeceğiz. Ayrıca, Cuma gün bitiminde Türkiye’nin mevcut kredi notu ve görünümüne ilişkin olarak uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P(Standard And Poor’s)’dan gelebilecek açıklama da önem arz edecek.
Rapor için tıklayınız.
Kaynak: Alnus Yatırım