Haftalık Altın Raporu
29 Haziran – 3 Temmuz haftasında ons altın fiyatlamalarında belirleyici unsur, haftanın ilk yarısında Fed’in faiz artırımı beklentileriyle güçlenen dolar baskısı haftanın ikinci yarısında ise zayıf ABD istihdam verileri sonrası faiz artırım beklentilerinin yumuşaması oldu.
Haftaya satış baskısıyla başlayan ons altın Fed’in şahin duruşuna yönelik fiyatlamaların korunması ve dolar endeksindeki güçlü seyrin etkisiyle baskı altında kaldı. Hafta başında Kasım 2025’ten bu yana en düşük seviyeler test edilirken, teknik olarak 4.000 dolar psikolojik desteği çevresindeki fiyatlama öne çıktı.
Haftanın ortasında ise fiyatlama yön değiştirdi. ABD’de açıklanan zayıf özel sektör istihdam verileri ve Fed Başkanı Kevin Warsh’ın enflasyon risklerinin hafiflediğine yönelik mesajları, piyasalarda faiz artırımı beklentilerinin bir miktar yumuşamasına neden oldu. Bu durum dolar endeksinde geri çekilmeyi beraberinde getirirken, ons altın tarafında tepki alımlarını destekledi. Böylece hafta başındaki zayıf görünümün ardından altında yeniden 4.000 dolar seviyesi üzerinde tutunma çabası öne çıktı.
Haftanın en kritik makro başlığı ise ABD tarım dışı istihdam verisi oldu. Haziran ayında tarım dışı istihdam 57 bin kişi artarak 110 bin seviyesindeki piyasa beklentisinin belirgin altında kaldı. Zayıf istihdam verisi ve önceki aylara ilişkin aşağı yönlü revizyonlar, ABD iş gücü piyasasında soğuma sinyali verirken, Fed’in yakın vadede faiz artırımı yapma ihtimaline yönelik fiyatlamaları zayıflattı. Veri sonrası dolar endeksinde ki düşüş ve ABD tahvil faizlerindeki geri çekilme de ons altın için destekleyici oldu.
Fiziksel destekli altın ETF akımları tarafında son resmi haftalık veri oldukça negatif bir tabloya işaret ediyor. 26 Haziran haftasında fiziksel altın destekli ETF’lerden toplam 4,7 milyar dolar net çıkış gerçekleşirken, ton bazında satışlar 38,3 ton oldu. Çıkışların ana kaynağı Kuzey Amerika olurken, bölgedeki fonlardan 3 milyar dolar ve 23,6 tonluk çıkış kaydedildi.
Veriler, fiziksel destekli ETF talebinde kısa vadeli toparlanmanın kalıcı olmadığını ve yatırımcıların altın pozisyonlarını azaltmaya devam ettiğini ortaya koyuyor.
CFTC’nin yayımladığı son COT verilerine göre COMEX altın kontratlarında ticari olmayan tarafta long pozisyonlar 5.901 kontrat artarak 217.028 seviyesine yükseldi. Short pozisyonlar ise 4.782 kontrat artışla 35.689 seviyesine çıktı.
Veriler, spekülatif tarafta yükseliş yönlü pozisyonlanmanın güçlü kalmaya devam ettiğini gösteriyor. Ancak aynı dönemde short pozisyonların da artması, piyasada iyimserlikten ziyade daha dengeli ve temkinli bir pozisyonlanmanın oluştuğuna işaret ediyor.
Ons altında teknik görünümde 4.100 – 4.140 bölgesi kısa vadeli toparlanmanın korunması açısından önemli destek alanı olarak öne çıkıyor.
Aşağı yönlü hareketlerde 4.140 seviyesi ilk destek olarak takip edilebilir. Bu seviyenin altında 4.100 seviyesi kısa vadeli görünüm açısından önemli destek konumunda bulunuyor. Satış baskısının derinleşmesi halinde 4.000 dolar psikolojik destek bölgesi olarak takip edilebilir. Özellikle 4.000 dolar seviyesinin altında kalıcılık sağlanması, ons altında satış baskısının yeniden güçlenmesine ve teknik görünümde zayıflığın artmasına neden olabilir.
Yukarı yönlü hareketlerde ise ilk direnç olarak 4.250 seviyesi izlenebilir. Bu seviyenin aşılması halinde 4.390 bölgesi önemli direnç konumunda bulunuyor. Daha kalıcı bir toparlanma görünümü için ise 4.550 seviyesinin üzerinde fiyatlama görülmesi beklenebilir.
Hareketli ortalamalar tarafına baktığımızda ise ons altında fiyatın 100 ve 200 günlük hareketli ortalamaların altında seyrettiğini izliyoruz. Bu görünüm kısa ve orta vadeli teknik eğilimde baskının tamamen ortadan kalkmadığını gösteriyor. Hareketli ortalamaların altında fiyatlama devam ettiği sürece yukarı yönlü hareketlerde direnç bölgelerinde zorlanma görülebilir.
Kaynak: Ahlatcı Yatırım