Haftalık Altın Raporu
Ons altın, jeopolitik risklerin zirvede olduğu ve uluslararası ilişkilerin oldukça gergin seyrettiği bir ortamda haftayı %2,56 düşüşle 5.020 dolar seviyesinden kapattı. Böylece ons altında iki haftalık düşüş serisi devam ederken, fiyat hareketlerini aşağı yönlü destekleyen makroekonomik gelişmeler de hafta boyunca etkili oldu.
ABD’de geçtiğimiz hafta açıklanan tarım dışı istihdam verisi, 58 bin kişilik artış beklentisinin aksine 92 bin kişilik düşüşe işaret ederek Fed’in önümüzdeki hafta açıklayacağı faiz kararına yönelik beklentileri değiştirdi ve olası faiz indirimi beklentilerinin Eylül ayına ötelenmesine neden oldu. Bu hafta açıklanan ABD TÜFE verisi beklentilere paralel gerçekleşmiş olsa da enerji fiyatlarındaki artışın önümüzdeki aylarda enflasyona yansıyabileceğine yönelik beklentiler, Fed’in Eylül ayındaki toplantısında da faiz indirimine gitmeyebileceği ihtimalini artırdı. Bu gelişmelerle birlikte güçlenen dolar endeksi, ons altın fiyatlarında geri çekilmeyi beraberinde getirdi.
Dünya Altın Konseyi verilerine göre küresel altın ETF’leri Şubat ayında yaklaşık 5,3 milyar dolarlık net giriş kaydederek dokuzuncu ay üst üste giriş gördü. Toplam ETF varlıkları 4.171 ton seviyesine yükselirken özellikle Kuzey Amerika merkezli fonlara güçlü girişler gerçekleşti. Bununla birlikte Mart ayının ilk haftasında SPDR Gold Trust (GLD) fonunda yaklaşık 25 tonluk çıkış yaşanması, yatırımcıların bir kısmının yükselen fiyatları fırsat bilerek kâr realizasyonuna yöneldiğine işaret etti.
CFTC’nin her hafta açıkladığı ticari olmayan vadeli pozisyonlara baktığımızda ise net long pozisyonların azaldığını ve 2025 yılı Mayıs ayında görülen seviyelere kadar gerilediğini görmekteyiz. Bununla birlikte altın madenciliği şirketlerinin yer aldığı ETF’lerde de hafta boyunca sert geri çekilmeler yaşandığını belirtmek gerekir.
Hürmüz Boğazı’nın geçişe kapalı olması, savaşın daha hızlı sona ermesine neden olabilecek unsurlardan biri olarak değerlendiriyoruz. Nitekim Trump’ın da yükselen enerji fiyatlarıyla birlikte diğer güçlü ülkeleri İran konusunda devreye girmeye ve Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılması için ikna etmeye çalıştığı görülmektedir. Hürmüz Boğazı’nın kapalı kalması enerji fiyatları üzerinden enflasyonu yüksek tutabilecek bir unsur olarak öne çıkarken, bu durum küresel faizlerin bir süre daha yüksek kalabileceği beklentisini beraberinde getirmektedir. Bu çerçevede altın fiyatlarında geri çekilmenin devam etmesi olasılığı gündemde kalmaktadır. Öte yandan Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılması ise altın fiyatlarını yukarı yönlü destekleyebilecek faktörler arasında yer almaktadır.
Bu hafta piyasalar açısından en önemli başlık Fed’in faiz kararı olacaktır. Kararın ardından Powell’ın soru-cevap bölümünde faiz ve enflasyona ilişkin vereceği yönlendirmeler yakından takip edilecektir. Jeopolitik risklerin halen devam ettiği dikkate alındığında Powell’ın piyasayı şaşırtacak bir mesaj vermesi beklenmemekte ve Fed’in bu hafta gerçekleşecek toplantıda faizleri sabit tutacağı öngörülmektedir. Bu nedenle PDF’te yer alan teknik seviyelerin önem taşıdığını ve alınacak kararlarda bu seviyelerin dikkate alınması gerektiğini düşünmekteyiz.
Ons Altın’da orta vadeli yükseliş hareketinde belirgin bir bozulma görülmüyor. Haftanın başında yaşanan geri çekilmede fiyatın %0,50 Fibonacci düzeltme seviyesine karşılık gelen 5000 dolar bölgesini test ettiği ve bu seviyeden tepki aldığı görülüyor. Ancak söz konusu tepki hareketinin sınırlı kalması, fiyatın kısa vadede yeniden denge arayışı içerisine girdiğini gösteriyor.
Kısa vadeli teknik görünümde oluşan yatay konsolidasyon süreci, 50 günlük üssel hareketli ortalamayı fiyata doğru yaklaştırıyor. Fiyatın 50 günlük ortalama üzerinde kalmaya devam etmesi teknik açıdan yükseliş trendinin korunduğunu gösterirken ana trend yapısında belirgin bir bozulma olmadığına işaret ediyor.
İndikatör tarafında ise daha önce aşırı alım bölgesine ulaşan göstergelerin, son geri çekilmelerle birlikte belirgin şekilde soğuduğu görülüyor. Bu durum kısa vadede yukarı yönlü yeni bir tepki hareketi oluşabileceğini gösteriyor.
Geri çekilmelerde 5000 dolar ve 4860 dolar seviyelerini destek olarak takip edeceğiz. Yukarı yönlü hareketlerde ise 5250 dolar ve 5340 dolar seviyeleri önemli direnç bölgeleri olarak öne çıkıyor. Ayrıca 0,618 Fibonacci seviyesine karşılık gelen 5144 dolar civarında kısa vadeli kar realizasyonları da görebiliriz.
Destekler: 5000 – 4944 – 4860
Dirençler: 5144 – 5250 – 5340
Kaynak: Ahlatcı Yatırım