Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
“SABAH STRATEJİSİ”
Trump’ın agresif söylemlerinden uzaklaşmaya başlaması ve Çin’de bu sabah açıklanan verilerin ekonomik istikrarı desteklemesi katalizörlüğünde iyimser risk fiyatlaması ile yeni haftanın ilk işlem gününe uyanıyoruz. Haftasonu sürecinde ABD’nin başkan seçilen Cumhuriyetçi Parti adayı Donald Trump, propaganda dönemindeki konuşmalarından ödün vermeye başladı. İlk önce, görev süresi dolmak üzere olan Başkan Barack Obama’nın sağlık reformlarının bazılarını (çocuklar ve yaşlılar ile ilgili kısımları) koruyacağını açıkladı. Ardından da parti içindeki farklı fraksiyonları dengeleyici bir adım daha attı ve Beyaz Saray ekibine Parlamento’ya yakın atamalar gerçekleştirdi. Trump, statüko karşıtı söylemle başa gelmiş ve başkentteki tüm siyasi eliti değiştireceğini açıklamıştı. Trump, aynı zamanda Cumhuriyetçi Parti içindeki statüko ile de mücadele etmiş ve propaganda döneminde parti içi statükoya karşı söylemini sürdürmüştü. Bu nedenle Cumhuriyetçi çoğunluktaki parlamento nedeniyle başkan olsa da tüm söylemlerini yerine getiremeyebileceği düşünülmekteydi. Beyaz Saray’daki atamalar, Millet Meclisi Başkanı, yani Cumhuriyetçi Parti statükosunu temsil eden Paul Ryan’a yakın kişiler. Bazı siyasi analistlere göre bu davranış, Trump’ın siyasetçilikten devlet adamlığına geçişini simgelemekte. Şu anda küresel piyasalar için bir numaralı gösterge ABD 10 yıllık devlet tahvil getirisi. Bu sabah %2,19 oranında gördüğümüz getirinin hangi seviyede durulup istikrar kazanacağı önemli. Zira seçim günü sonrasında hemen hemen %1,85’den mevcut seviyeye yaklaşık 35 baz puanlık şok küresel finans sistemi için ciddi bir oran. Bunun sonucu olarak Gelişmekte Olan Ülke kurlarının (EMFX) kayda değer şekilde değer kaybettiğini gözlemledik. (Yaklaşık oranlarla) Meksika Pesosu %10, Güney Afrika Randı %7, Brezilya Reali %6 ve Polonya Zlotisi %4 değer kaybına maruz kaldı. Türk Lirası’ndaki değer kaybı ise şimdilik %2,75 ile daha sınırlı. Piyasada dile getirilen seviye ise ABD 10 yıllıkların %2,25 oranına ulaştıktan sonra durulabileceği.
Bu sabah Çin’de sınai üretim, perakende satışlar ve yatırım verileri açıklandı. Perakende satışlar %10 artarak hükümetin istediği gibi hane-halkı tüketiminin hizmet sektörünü desteklediğini gösterirken sınai üretimde robot ve otomotivin canlılığı “eski ekonomi”den “yeni ekonomi”ye geçişi yansıttı. Yatırımlar da %8,3 oranındaki artışla hem beklentileri hem de geçen ayın verisini geride bıraktı. Artan üretici fiyatları, ekonomideki atıl kapasitenin azaldığına işaret etmekteydi. Yatırımlardaki iyimserlik de Çin’de atıl kapasitenin azalmaya başladığının bir diğer göstergesi. Trump’ın Çin ile ilgili tutumu da iki farklı değerlendirmeye tabi tutulmakta. Bir yandan Trump’ın eğer gerçekten Çin’e dış ticaret konusunda katı tutum takınması ve içe dönük politikalar uygulaması durumunda doğrudan etkinin negatif, diğer yandan “Bir Kuşak, Bir Yol” (One Belt, One Road) projesiyle canlandırılmaya çalışılan ipek yolu üzerinden dolaylı etkinin pozitif olabileceği, ABD’nin bölgedeki nüfuzunu azaltması durumunda Çin’in nüfuzunu arttırabileceği (örneğin Filipinler) tartışılmakta. Biz, Türkiye için Avrupa değer zincirinin parçası olduğumuzdan, Trump politikalarına görece daha dirençli kalabileceğimizi tekrarlayalım. Kurdaki hareket de şimdilik yaklaşımımızı doğrulamakta. İlaveten bu sabah Japonya’da üçüncü çeyrek büyümesi yıllık bazda %2,2 ile %0,8 oranındaki beklentiden daha iyi gerçekleşti. Hafta genelinde veri takvimi yine rahat. Yarın ABD’de perakende satış verisi haftanın piyasalar için en kritik verisi. Türkiye’de ise yarın bütçe gerçekleşmesini ve Ağustos ayı istihdam verilerini takip edeceğiz. Tahminen Japonya Başbakanı Shinzo Abe’nin Perşembe günü Donald Trump ile yapacağı görüşme bu haftanın veri-dışı takip edilecek gelişmesi.
Bu sabah S&P500 vadeli işlemlerde %0,45 oranında değer kazanıyor. Avrupa borsaları da vadeli işlemlerde pozitif bölgede. Dolar / TL kotasyonları 3,257 seviyesinden geçerken Cuma günü seans kapanışına göre yatay. Borsa İstanbul’un bugün, Cuma günkü satışın ardından değer kazanabileceğini düşünüyoruz.
ŞİRKET HABERLERİ
Türk Hava Yolları (THYAO, Öneri “AL”, Sınırlı Negatif): Türk Hava Yolları’nın 2016 yılı Ekim ayına ait trafik verileri yayınlandı. THY’nin yolcu sayısı, Ekim ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %1,7 artarak 5,5mn kişi olurken, yolcu doluluk oranı 2,4 puanlık düşüşle %74,8 seviyesine gerilemiştir. 10 aylık verilere göre ise, yolcu sayısı bir önceki yılın aynı aylarına göre %3,7 oranında artarak 53,8mn olarak gerçekleşmiştir. Yolcu doluluk oranı ise 4,0 puan düşerek %74,6’ya gerilemiştir.
Avivasa Emeklilik (AVISA, Pozitif): Şirketin Ocak – Ekim 2016 dönemine ait prim üretimi; hayat dalı 206,4mn TL, hayat dışı 43,3mn TL olmak üzere toplam 249,7mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde toplam prim üretmi 211,7mn TL idi. 2016 Ekim ayındaki prim üretimi ise bir önceki yılın aynı ayına göre %62 oranında artarak 29,3mn TL’ye yükselmiştir.
Emlak Konut GYO (EKGYO, Öneri “AL”, Nötr): Şirket tarafından geliştirilen projelerde, 1 Ocak – 31 Ekim 2016 dönemindeki bağımsız bölüm satışı bir önceki yılın aynı dönemine göre %22 oranında düşerek 6.697 (ön satışlar dahil) adet olmuştur. Bu satışların 453 adeti yabancı ülke vatandaşlarına gerçekleştirilirken toplam satışlardan 5,1 milyar TL (KDV Hariç) değerinde nakit akışı sağlanmıştır. Ekim ayı içerisinde satışı (ön satışlar dahil) gerçekleşen bağımsız bölüm sayısı ise bir önceki yılın aynı dönemine göre %39 oranında artarak 864 adet olarak gerçekleşmiştir. Bu bağımsız bölümlerin KDV hariç peşin satış değeri ise toplam 900mn TL dir. Şirket’in yılsonu satış hedefi 11bin adet idi.
10 Kasım 2016 Tarihli Emlak Konut GYO Raporumuz için tıklayınız..
Net Turizm (NTTUR, Nötr): Ana ortağı Net Holding tarafından Şirketin tüm aktif ve pasifinin bir bütün halinde “devir alınması” suretiyle birleşilmesi işlemlerine fiili ve teknik olarak 01.01.2016 – 30.06.2016 ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolar ile birleşme işleminin tamamlanamayacağı anlaşıldığından, birleşme işlemine Yönetim Kurulunun alacağı yeni bir kararla devam edilecektir. Bu çerçevede Net Holding ve Net Turizm’in şirket birleşme konusundaki kararlılıkları aynı şekilde devam edildiği duyurulmuştur.
Odaş Elektrik (ODAS, Nötr): Şirketin %75 oranında bağlı ortaklığı olan Yel Enerji üzerinden yürütülen kömür madenciliği faaliyetlerinin tek bir çatı altında yürütülmesi amacıyla, Yel Enerji’deki %75 oranındaki payın yine Odaş Elektrik’in %92 oranında bağlı ortaklığı Çan Kömür’e devredilmesine karar vermiştir. Bunun yanısıra, Yel Enerji’de %12,5’er adet pay sahibi konumunda bulunan Abdulkadir Bahattin Özal ve Burak Altay’ın hisselerinin tamamının Çan Kömür’e devri sağlanmıştır. Söz konusu pay devirleri neticesinde Osaş Elektrik’in Yel Enerji’de sahip olduğu payların oranı dolaylı olarak yükselmiştir.
Eczacıbaşı Ilaç (ECILC, Nötr): Eczacıbaşı-Monrol ile Varinak arasında 11 Kasım 2016 tarihinde imzalanan Pay Alım ve Satım Sözleşmesi’ne göre; Eczacıbaşı-Monrol’ün %99,99 hissesine sahip olduğu Moleküler Görüntüleme’nin tüm hisseleri 3mn TL bedel ile Varinak’a devredilmiş olup, satış bedelinin tamamı nakden tahsil edilmiştir.
SEKTÖR HABERLERİ
Bankacık Sektörü: TCMB tarafından, Türk lirası ve yabancı para cinsinden kredi kartı işlemlerinde uygulanacak azami faiz oranlarında indirim yapıldığı belirtilerek, “1 Ocak 2017’den itibaren geçerli olmak üzere kredi kartı işlemlerinde uygulanacak aylık azami akdi faiz oranları Türk lirası için %1,84, yabancı para için %1,47, aylık azami gecikme Faiz oranları Türk lirası için %2,34, yabancı para için %1,97 olarak belirlenmiştir.” ifadeleri kullanıldı.
Anti Damping: İthalatta Haksız Rekabetin Önlenmesi Hakkında Mevzuat çerçevesinde başlatılan damping soruşturması kapsamında Vietnam ve Tayland menşeli poliesterlerden tekstüre iplikler’in ithalatına yönelik alınan kesin önlemler resmi gazetede yayınlanarak yürürlüğe konulmuştur.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Adese Alışveriş Merkezleri (ADESE, Nötr): Karaman Ermenek İlçesi’nde bir şube açılmasına karar vermiştir.
Desa Deri (DESA, Nötr): Verimlilik odaklı çalışma prensipleri doğrultusunda, Bodrum-Muğla’da Desa Deri Bodrum Palmarina Samsonite şubesi ünvanlı mağazasının kapatılmasına karar verilmiştir.
Anel Telekom (ANELT, Sınırlı Pozitif): Davacı Verusatürk Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. ve Şirketin davalı olduğu İstanbul Anadolu 4. Asliye Ticaret Mahkemesinde Şirketin 03.03.2015 tarihli olağanüstü genel kurul toplantısında alınan kararların iptal edilmesine ilişkin dava dosyasına Davacı Verusatürk Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. 10.11.2016 tarihli feragat dilekçesi koyarak davadan feragat etmiştir.
Davacı Verusatürk Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. ve Şirketin davalı olduğu İstanbul Anadolu 7. Asliye Ticaret Mahkemesinde yönetim kurulunun iştirak ve marka satışına ilişkin kararının butlanına ilişkin dava dosyasına Davacı Verusatürk Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. 10.11.2016 tarihli feragat dilekçesi koyarak davadan feragat etmiştir.